交易加密貨幣永續合約提供了巨大的機會，但同時也伴隨著風險。每一位交易者都必須理解的一個核心概念，就是清算（Liquidation）。
當交易者的保證金餘額低於維持倉位所需的水準時，就會發生清算。如果你不了解其運作方式，清算可能會在幾秒鐘內抹去你的全部倉位。
本指南將解釋永續合約中的清算、它為什麼會發生，以及如何降低清算風險。
什麼是永續合約中的清算？
清算是指當交易所自動關閉你的倉位，因為你已經沒有足夠的保證金（Margin）來承擔潛在虧損。
由於永續合約使用槓桿，即便是細微的市場波動，也可能帶來巨額收益或巨大損失。如果市場走勢與你的倉位相反，而你的保證金不足以覆蓋虧損，系統就會執行清算，以防止出現更大的虧損。
👉 簡單來說：清算就是平台的「安全網」，用來避免交易者帳戶餘額變成負數。
永續合約中的清算如何運作？
開立槓桿倉位：範例：用 $1,000 保證金開立比特幣（BTC）10 倍做多倉位，入場價格為 $60,000。 你的倉位總價值 = $10,000。
市場對你不利：若 BTC 下跌到一定程度，導致你的未實現虧損接近保證金餘額，你的倉位就會進入風險區。
清算被觸發：一旦帳戶餘額跌破「維持保證金」水平，交易所就會強制平倉。
保證金損失：你提交的保證金（Collateral）將會被部分或全部扣除，這取決於清算引擎的運作方式。
必須了解的關鍵術語
初始保證金（Initial Margin） – 開倉時需要繳納的保證金。
維持保證金（Maintenance Margin） – 為保持倉位不被強制平倉，帳戶中必須維持的最低保證金。
清算價格（Liquidation Price） – 當市場價格朝不利方向波動時，系統將自動平倉的預估價格。
👉 大多數交易平台會即時顯示你的清算價格，讓你隨時掌握交易的風險水位。
為什麼會發生清算？
使用高槓桿（Using High Leverage） – 槓桿倍數越高，清算價格就越接近你的入場價格。
波動性（Volatility） – 加密貨幣市場波動極快，比傳統市場更容易觸發清算。
保證金不足（Insufficient Margin） – 當行情不利時若未能及時補充保證金，清算風險會顯著增加。
清算範例
你用 500 美元保證金以 20 倍槓桿做多 ETH → 倉位大小 = 10,000 美元。
ETH 價格僅下跌 5%。
你的虧損 = 500 美元（即全部保證金）。
倉位會被系統自動清算，而你損失了所有保證金。
如何避免永續合約的清算
使用較低槓桿 – 避免過度槓桿以降低風險。
補充保證金 – 保持保證金餘額高於維持保證金水平。
設置止損單 – 在清算觸發之前就平倉。
關注標記價格 – 清算通常是由標記價格觸發，而不是最後成交價格。
做好風險管理 – 永遠不要投入超過自己能承受損失的資金。
最後的想法
清算是加密貨幣永續合約交易中最大的風險之一。它在保護交易所與市場的同時，如果不謹慎，也可能讓你的持倉瞬間歸零。
透過理解永續合約中的清算機制，並妥善管理槓桿、保證金與風險，你就能更聰明地交易，避免不必要的損失。
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