Pearl — це копія Bitcoin, у якій змінено один рядок, і саме цей рядок створив один із найгучніших цінових графіків у криптовалютній індустрії цього кварталу.
PRL торгується на своєму рекордному рівні або дуже близько до нього — залежно від того, яке джерело ціни ви відкриєте. CoinMarketCap вказує максимум $2.22 20 жовтня; контракт ApeX того самого дня досяг $2.2746 і сьогодні вранці тримається близько $2.22, піднявшись більш ніж на 13% за день. Два місяці тому токен торгувався за лічені центи.
Історія ціни контракту PRL на ApeX починається 14 жовтня, і відтоді він став одним із найактивніше торгованих альткоїнових контрактів на платформі — дев’ятим серед 129 криптовалютних безстрокових контрактів за 24-годинним оборотом.
То що насправді стоїть за цим рухом? П’ять речей, і четверта — та, яку більшість цінових графіків не показує.
1. Майнінг — це продукт, а не побічний ефект
Майнери Bitcoin розв’язують хеш-головоломки SHA-256. Отримані відповіді не мають цінності. Вони існують лише для підтвердження того, що було витрачено електроенергію.
Натомість майнери Pearl виконують матричне множення. Це та сама арифметика, яку виконує GPU під час запуску моделі ШІ, а отже робота, що захищає мережу, одночасно може бути роботою, яка відповідає на запит ШІ. Pearl називає це Proof of Useful Work, і ця концепція походить зі статті 2025 року, написаної співзасновниками Іланом Комаргодскі та Омрі Вайнштейном.
Усе інше знайоме. Pearl — це форк кодової бази btcd Bitcoin, запущений 27 квітня 2026 року. Він зберігає модель UTXO та адреси Taproot. Змінилася лише головоломка, а цільовий час створення блоків становить 194 секунди, а не десять хвилин.
Комерційне підтвердження концепції з’явилося 15 травня, коли Together AI запустила кінцеву точку інференсу, пов’язану з Pearl, за ціною більш ніж на 25% нижчою за звичайну, а знижка компенсувалася очікуваною майбутньою вартістю емісії PRL. Якщо майнінг оплачує частину витрат на обчислення, інференс стає дешевшим. У цьому й полягає суть пропозиції.
Варто зазначити: станом на 17 жовтня ця кінцева точка все ще була вказана на сторінці моделей Together, але позначена як недоступна в її безсерверному API.
2. Ніхто не отримав монети просто так
Саме ця частина надає історії її моральної сили.
У коді не передбачено продажу токенів, венчурного раунду чи розподілу для команди. На момент запуску не існувало адреси контракту, за якою можна було б купити токени. Максимальна пропозиція становить 2,1 мільярда монет — навмисна алюзія на 21 мільйон Bitcoin, — і кожна монета в обігу надійшла через майнінг.
Це незвично й значною мірою пояснює доброзичливе ставлення до проєкту. Але це не вся історія.
Складність майнінгу спочатку була майже нульовою, і у власному whitepaper Pearl зазначено, що це частково було зроблено для того, щоб основна команда «мала ресурси для досліджень і розробки». Приблизно 35% видобутої пропозиції було створено протягом перших шести днів, а обсяг активів команди ніколи не розкривався. У коді немає премайну, але було стартове вікно, яке багато в чому виконало його функцію.
«Справедливий запуск» описує правила, а не результат.
3. Зростання реальне, як і суперечки навколо нього
Масштаб зростання повністю залежить від того, який мінімум ви враховуєте. CoinMarketCap датує історичний мінімум рівнем $0.2565 24 серпня, що означає зростання приблизно на 780%. CoinGecko вказує мінімум $0.1399, а CryptoRank — $0.194, і в обох випадках зростання було б значно більшим.
Якщо використовувати цифри CoinMarketCap:
Дата | Ціна | Джерело |
|---|---|---|
24 серпня | $0.26 | Агрегатор |
Середина вересня | $0.59 | Агрегатор |
14 жовтня | $2.10 | Агрегатор |
20 жовтня | $2.22 | Агрегатор |
Сьогодні | $2.22 | Контракт ApeX |
Перш ніж хтось почне цитувати ці цифри, варто зробити два застереження.
По-перше, агрегатори не погоджуються між собою ні щодо мінімуму, ні щодо максимуму. За останні 24 години вони вказували для PRL значення від $1.70 до $2.21, а історичний максимум датували 14, 19 або 20 жовтня та визначали як $2.04, $2.06, $2.10 або $2.22. Причина проста: вони відстежують різні майданчики. Blockspot бачить лише SafeTrade, CoinGecko орієнтується на Ourbit, а їхні звіти про денні обсяги для одного й того самого активу в один день варіюються від менш ніж $1 млн до приблизно $10 млн.
По-друге, тикер PRL використовують кілька непов’язаних токенів, зокрема токен Perle, що торгується близько 9 центів, і неперевірений токен Base, який називає себе «Pearl Research (PRL)» і торгується за крихітну частку цента. CoinMarketCap зазначає справжній актив під тикером PEARL, а не PRL. Перевіряйте мережу та проєкт, а не лише символ.
4. Дослідник майнив AI-мережу за допомогою випадкових чисел
Ось проблема, яку слід згадувати в кожній розмові про PRL, але майже ніхто цього не робить.
У препринті, опублікованому 3 червня, дослідник Абгінаба Басу вивчив 8 012 майнінгових воркерів в AlphaPool протягом 30 і 31 травня — за оцінками, 21% хеш-потужності мережі на той момент. Кожен із цих воркерів мав обладнання, здатне виконувати інференс. Домінуюче програмне забезпечення для майнінгу взагалі не містило коду інференсу. Потім Басу запустив власний майнер із відкритим кодом, подав матриці, згенеровані випадковим чином, і домігся прийняття 44 часток.
Саме оцінка масштабів у статті має змусити вас зупинитися: приблизно 24 екзахеші на секунду, близько 320 000 еквівалентів GPU та близько 112 мегаватів електроенергії для створення результату, якого ніхто не запитував.
Іншими словами, мережа приймала роботу, яка взагалі не виконувала ШІ.
Це радше не помилка, а наслідок дизайну. Власна технічна стаття Pearl дозволяє майнерам обирати власні вхідні дані, тож дійсний доказ підтверджує, що матричне множення відбулося, але не те, що комусь потрібна отримана відповідь. Вайнштейн визнав, що це «завжди дозволятиме спам-майнінг».
Водночас справедливо зазначити дві речі. Виконання реального інференсу створює вимірювані накладні витрати на продуктивність у розмірі 10–15%, які, за повідомленнями, оновлення тестової мережі FP8 скорочує до 0–3%, хоча дата запуску цього оновлення в основній мережі невідома. Крім того, жодне перевірене джерело не опублікувало загальномережевої оцінки того, яку частку майнінгу Pearl наразі становить обслуговування платного попиту. Чесна позиція полягає в тому, що ніхто за межами проєкту не знає цієї цифри.
Саме ця невизначеність є суттю угоди. PRL оцінюється як мережа обчислень для ШІ. Чи є вона такою вже зараз — відкрите питання.
5. Активна торгівля на майже порожньому стакані
Це найважливіша частина, якщо ви визначаєте розмір позиції, і найпростіше пояснення всього графіка.
У звіті, опублікованому 19 жовтня, спотовий стакан на BigONE містив приблизно $13,963 заявок на купівлю та $27,328 заявок на продаж у межах 2% від ціни. Це ринок, де один ордер середнього розміру змінює ціну угоди.
Обсяг виглядає здоровішим, ніж можна припустити за такою глибиною. Контракт PRL на ApeX забезпечив оборот у розмірі $1,789,618 за 24 години проти приблизно $7,2 млн на всіх відстежуваних спотових майданчиках CoinMarketCap — ця цифра може включати деривативи. Отже, спотовий ринок усе ще перевищує контракт за обсягом приблизно в чотири рази. Проблема не в обсязі, а в стакані під ним.
Якщо поєднати всі частини, отримуємо механічне пояснення, якому взагалі не потрібен наратив. В обігу перебуває лише близько 17% від максимальних 2,1 мільярда монет. Глибина стакана становить кілька десятків тисяч доларів. Лістинг деривативів відбувся лише цього місяця. Такий малий обсяг монет в обігу у поєднанні з настільки мілким стаканом сам по собі спричиняє восьмикратні рухи.
Фінансування — ще один показник, за яким варто стежити. Остання погодинна ставка становить +0.0257%, тож лонги платять шортам, а за вісім годин це приблизно +0.206%. У річному вираженні це близько 225%, але не сприймайте це як стабільний темп: власна прогнозована наступна погодинна ставка ApeX приблизно у двадцять разів нижча, а біржа обмежує погодинне фінансування на рівні 0,05% в обох напрямках. Сприймайте це як моментальний знімок поточного скупчення позицій, а не як ануїтет.
Є ще одна важлива цифра. Відкритий інтерес становить лише близько 6 084 PRL. Порівняно з денним оборотом у $1,79 млн це контракт, який активно перетікає з рук у руки завдяки швидкому капіталу, а не контракт із великою кількістю відкритих позицій.
Що насправді могло б змінити цю історію
Три показники в порядку їхньої важливості:
Опублікована цифра платного інференсу. Будь-яка достовірна оцінка того, яку частину майнінгу Pearl становить обслуговування реального попиту, дала б відповідь на головне питання в той чи інший бік.
Відновлення роботи кінцевої точки Together AI. Це флагманська комерційна інтеграція, і 17 жовтня вона була позначена як недоступна.
Вплив графіка емісії. Щодня в обіг надходить близько 1,02 млн PRL. Протягом наступних дванадцяти місяців очікується ще приблизно 305 млн монет проти близько 352 млн в обігу сьогодні, що передбачає зростання пропозиції майже на 87%. Ці цифри узгоджуються, оскільки винагорода за блок Pearl зменшується за плавною кривою без халвінгів, тому загальний обсяг за дванадцять місяців буде нижчим за поточний темп. Повністю розбавлена оцінка становить близько $4,6 млрд проти капіталізації ринку близько $770 млн. Під час стрімкого зростання нова емісія легко поглиналася. Зазвичай так і відбувається — аж доки не перестає.
Торгуйте PRL на ApeX
PRLUSDT доступний на ApeX Omni, розрахунки здійснюються в USDT, KYC не потрібен. Ви можете відкривати довгі або короткі позиції, і для контракту, у якому лонги наразі щогодини сплачують фінансування, це не просто теоретична відмінність.
Якщо ви хочете торгувати основними активами, BTCUSDT і ETHUSDT доступні в тому самому акаунті з тим самим маржинальним балансом.
Торгуйте PRL на ApeX Omni
Відкривайте довгі або короткі позиції за PRL із забезпеченням у USDT. Без KYC і комісій за газ.
Торгівля безстроковими контрактами пов’язана з високим рівнем ризику та може призвести до повної втрати позиції. Кредитне плече збільшує як прибутки, так і збитки. Ціни, наведені тут, постійно змінюються, а активи з низькою ліквідністю, як-от PRL, можуть різко змінювати ціну. Ніщо в цій статті не є фінансовою порадою. Проведіть власне дослідження і ніколи не ризикуйте сумою, яку не можете дозволити собі втратити.
Якщо вам потрібна допомога, зверніться до нашої команди в Discord.
Вебсайт: https://www.apex.exchange
Twitter: https://twitter.com/OfficialApeXdex
Telegram: https://t.me/ApeXdex
Дані контракту ApeX — це актуальний знімок, зроблений протягом години 08:00 UTC 21 жовтня 2026 року. Деякі деталі протоколу Pearl, зокрема час створення блоку та показник майнінгу за перші шість днів, взяті з попереднього власного аналізу проєкту, проведеного ApeX. Спотові ціни, капіталізація ринку, пропозиція в обігу та показники історичного максимуму отримані від сторонніх агрегаторів, які не погоджуються між собою щодо цього активу; у тексті це зазначено там, де наведено відповідні дані. Дизайн Pearl, правила емісії та твердження про партнерства є заявами самого проєкту. Дослідницький препринт від 3 червня є роботою його автора і не проходив рецензування. Ставки фінансування змінюються щогодини.