永續合約提供槓桿與靈活度，但最大的風險就是強制平倉（liquidation）：當您的資產淨值（保證金 ± 未實現盈虧 − 手續費/資金費用）不足以覆蓋未平倉部位的維持保證金時，系統會強制關閉倉位。
本指南在專業內容與易讀性之間取得平衡，幫助具備現貨交易基礎的交易者建立穩健的安全緩衝、選擇合適的保證金資產，並以專業方式管理保證金。
如果您的目標是避免加密貨幣永續合約的強制平倉，最可靠的方法就是在下單前，先把嚴謹的保證金管理策略應用到永續交易中。
清算是如何被觸發的
維持保證金：維持保證金是保持倉位開啟所需的最低資金。當帳戶淨值隨著盈虧 (PnL)、手續費以及資金費率變動而下降至維持保證金水平時，清算引擎將會接管。
標記價格：清算是以標記價格（即公平價值的基準）為參考，而非最後成交價格，這樣可以減少因流動性不足而被惡意操縱的情況。不過，在快速波動的市場中，滑點仍可能導致實際出場價格比預期更差。
保證金比率：大多數平台會顯示「保證金比率」。當比率達到 100% 時，帳戶或倉位會被強制清算。許多交易者會在比率接近 80% 時，就選擇提前增補保證金、減少持倉或自行平倉，以降低被動清算風險。
隔離保證金：環狀防護模式
隔離保證金為單一持倉分配專用的抵押資金池。虧損僅限於該資金池，除非您額外補充保證金。
優點：
虧損僅侷限於單一持倉
明確的單筆持倉最大虧損（若不再補倉）
只需為該持倉補充保證金即可穩定該倉位
缺點：
資本效率低於全倉模式
需要逐一監控持倉並及時補倉
即使帳戶內仍有閒置資金，單筆持倉仍可能被強平
最適用於： 高波動性倉位、新上架市場，以及需要嚴格單筆風險限制的情境
混合（投資組合）保證金：共享資金模型
全倉保證金將所有持倉共用一個資金池。虧損的倉位可以動用盈利倉位或閒置資金來避免立即被強平——直到共用資金池耗盡為止。
優點：
對中小幅度逆勢行情更具韌性
盈利倉位可抵消其他倉位的虧損
適合對沖或多腿組合的資本效率運用
缺點：
傳染風險：單一惡化的持倉可能拖累其他倉位
難以事先明確定義最大虧損範圍
需要密切監控帳戶層級的保證金比率
最適用於： 對沖或配對策略，以及由主動管理的相關資產組合
維持保證金與「隱形侵蝕」
資金費用（週期性持倉成本）：若您處於支付方，資金費用會在固定間隔扣除，直接減少權益。可以將其視為過夜持倉成本：不影響價格，但會改變保證金比率。在持倉跨越多個週期前，請先估算總體消耗（名義金額 × 資金費率 × 週期數）。若預估資金費用超過緩衝資金的約 10–20%，則應減少倉位、增加保證金或縮短持倉時間。
交易成本（手續費 + 價格衝擊）：雙向吃單手續費與滑點雖然單筆不大，但在接近爆倉時會產生重大影響。在快速市場中，雙邊吃單費用加上 10–50 個基點的滑點，可能吞噬掉大部分緩衝。這會抬高盈虧平衡點並縮小安全邊際。建議優先使用限價單（掛單）在預定價格進場，分批下單以降低衝擊，並在每次交易前納入「全成本線」（手續費 + 預期滑點）。
標記價格附近的跳空與滑點：強平依據標記價格觸發。在快速行情中，標記價格可能跳過您的臨界點，強制平倉會在有流動性的價位成交，可能比預估清算價更差。將清算價視為參考而非保證，並將清算水位設在資產典型短期波動區間之外。
抵押策略：穩定幣 vs. 幣本位（可預測性 vs. 凸性）
穩定幣保證金（USDT/USDC）：以美元計價，保證金價值穩定，風險計算清晰，維持目標容易管理。大多數方向性交易情境下，穩定幣優勢明顯。
幣本位保證金（反向合約）：抵押與盈虧均以標的資產計價，帶來凸性效應。下跌時，多頭倉位同時蒙受持倉虧損與抵押品價值縮水，加速爆倉；而在持續上漲時，則提供順風助力。建議僅在特定策略下使用，如現貨避險或資產累積，並提前設定明確規則。
總結：日常交易首選穩定幣，追求特定策略效果時再考慮幣本位。
專業習慣：避免爆倉
有意識地設置緩衝：不要憑直覺，建議至少保留 30% 自由保證金，或計算為：2× 預估資金費用 + 2×（手續費與滑點）+ 0.5× 交易週期波動區間（例如 0.5 × 1 小時 ATR ÷ 價格 × 名義金額）。若實時緩衝低於此標準，立即減倉或補保證金。
用波動率決定槓桿：低波動時可適度提高槓桿，高波動或事件風險時保持低槓桿。實務參考：主流幣在平穩時可用 ~5×，一般情況 ~3×，高波動或小幣則建議 ≤2× 或暫時觀望。若策略必須依賴極高槓桿才能成立，請重新檢視入場點、止損或時機。
將止損設在維持水位之前並結構化：止損應設於市場雜訊之外，通常超過最近的無效化價位，再加上約 1.2–1.5 倍 ATR 緩衝。若此與風險預算衝突，則應調整入場、更小倉位或放棄該筆交易。請記住：強平不是退出策略。
從止損推算倉位，而非從預期盈虧：以帳戶淨值的固定風險比率（例如 1%）與止損距離換算最大倉位： 倉位名義 =（帳戶淨值 × 風險比率）÷ 止損距離% 確定名義倉位後，再決定需投入的保證金以設置槓桿，而不是先決定槓桿。
將資金費用週期視為決策點：若需支付資金費用，且跨週期後的總成本會消耗過多緩衝，請提前調整。長線持倉可考慮減倉、部分避險或補保證金，以免被資金費用逐步侵蝕至爆倉。
匹配保證金模式與策略並嚴格執行：單一高波動倉位 → 默認使用逐倉 + 穩定幣抵押，風險隔離。 交叉保證金 → 僅在持倉間具避險或分散作用，且需即時監控帳戶整體比率時使用。 幣本位保證金 → 僅在明確策略下使用，並設定提前補倉規則。
說明範例
1) 5× 多頭，穩定保證金 — 回撤與持倉成本
設置：名義價值 $10,000，以 5 倍槓桿開倉，保證金 $2,000；假設維持保證金約 $80。
走勢：市場不利 6%（−$600），剩餘權益降至 $1,400。
持倉成本影響：一次吃單來回與一個資金費率週期（約 $13）進一步削減權益至 ~$1,387。
含義：雖仍高於維持保證金，但緩衝已縮小；在下一波行情前應減倉或補保證金，而不是逼近爆倉線。
2) 全倉連鎖效應 — 共用池，共同命運
設置：全倉模式下同時做多 $50k BTC 和 $10k SOL，帳戶權益 $20k。
衝擊：BTC 下跌 10%（−$5k），帳戶權益降至 $15k；SOL 的小幅下跌也會加大兩者的保證金壓力，因為同一資金池承擔存活。
含義：若 BTC 繼續下跌並伴隨 SOL 相關性回落，帳戶將逼近維持保證金，觸發部分甚至全部爆倉。全倉可提供短期彈性，但無法避免整體組合風險；應及早監控總體虧損並去風險化。
3) 滑點與手續費 — 超越估算爆倉價
設置：某空單的估算爆倉價在 $100 附近。
事件：市場快速波動，標記價格跳空至 $102。
含義：強平成交在約 $102 加上手續費，結果比預估更差。應將估算爆倉價視為參考，保持額外緩衝，避免在臨界點操作。
快速控制
Pre-Trade & In-Trade Checklists
Pre-Trade（交易前檢查清單）
確認保證金模式（針對戰術性倉位使用逐倉；針對對沖型投資組合使用全倉）。
選擇保證金資產（使用穩定幣以獲得清晰度；僅在有明確目的時使用幣本位）。
先設定止損，再依據風險百分比決定倉位大小。
檢查資金費率與預計持倉時間，將所有成本納入計劃中。
In-Trade（交易中檢查清單）
監控保證金比例，並在達到 80–85% 時設置提醒。
及早增加或減少保證金，不要等到接近清算門檻才行動。
在每個資金費率結算窗口前再次檢查，避免在多個週期內支付過高費率。
結論：可重複的操作節奏
在永續合約交易中，成功並非在於最大化槓桿，而是依靠穩定且可重複的執行流程。
設定緩衝區：根據持倉成本與交易費用建立緩衝，避免資金過度緊張。
以波動率決定槓桿：讓實際的波動率來決定槓桿倍數，而不是盲目放大倉位。
提前設置止損：在結構性無效水準之前就放置止損點，遠高於維持保證金水準。
每一筆倉位都應以止損為基準來計算部位大小，確保單筆風險保持一致。將資金費率週期視為固定的決策點，根據情況提早調整。當保證金模式與抵押資產設計與策略相匹配，並能在緩衝減少時及時調整，槓桿就能為你所用，幫助在動盪中維持資金穩健，並保持良好位置來把握下一次的市場機會。
開始在 ApeX Omni 展開交易
ApeX Omni 將去中心化交易的世界完整呈現在您眼前 —— 無論是加密貨幣永續合約、現貨市場、美股衍生品，還是預測市場，皆可一站式完成。
憑藉深度流動性、專業級交易工具與零 Gas 費的交易體驗，您能更輕鬆地在 DEX 上開始交易，並制定符合自身目標的策略。
學習並賺取：每個任務 100 USDT！
將你的加密知識轉化為真實獎勵，參加我們的 Learn & Earn 系列。完成 Galxe 上的快速小測驗，每完成一個任務即可獲得 100 USDT。
確保你的錢包已連結至 ApeX Omni，然後立即參與並開始領取你的獎勵——快速、簡單又值得！