Apple के नए मुख्य कार्यकारी ने सोमवार को निवेशकों से कहा कि कंपनी मेमोरी की कीमतों में जो देख रही है वह "अभूतपूर्व" है। Apple का सकल मार्जिन मार्गदर्शन 47.9% से घटकर 45% से 46% हो गया और उसकी खरीद प्रतिबद्धताएं 33 अरब डॉलर बढ़ गईं, क्योंकि मेमोरी की लागत बहुत अधिक है।
तीन दिन बाद मेमोरी ट्रेड को तोड़ा जा रहा है। ApeX पर Micron इस सप्ताह 12.54% नीचे, SanDisk 12.48% नीचे और SOXL 20.16% नीचे है। कोरिया का बेंचमार्क इंडेक्स आज सुबह एक सत्र में 5.28% गिरा।
मेमोरी कभी इतनी महंगी नहीं रही और इसे बेचने वाली कंपनियां गर्मियों की तुलना में कभी इतनी सस्ती नहीं रही थीं। दोनों बातें एक साथ सही हैं, और इनके बीच का अंतर ही ट्रेड है।
कीमतों पर एक नोट। यहां हर ApeX आंकड़ा शेयर मूल्य नहीं बल्कि perpetual contract price है। अमेरिकी कैश बाजार बुधवार से नहीं खुले हैं, इसलिए उसके बाद का कोई भी माप अमेरिकी कैश बाजार द्वारा समर्थित नहीं है। कैश कीमतें Apple और KOSPI के लिए सेक्शन 1 और 3 में दिखाई देती हैं।
टेप से छह बातें सामने आती हैं।
1. कोरिया का बाजार 5.28% गिरा और चिप निर्माता उससे भी अधिक गिरे
KOSPI आज सुबह 5.28% गिरकर 5,383.80 पर बंद हुआ। SK Hynix के शेयर 8.52% गिरकर 1,277,000 वॉन और Samsung Electronics 6.65% गिरकर 203,500 वॉन पर आ गए।
ApeX पर दोनों नाम कम गिरे। SK Hynix कॉन्ट्रैक्ट 5.63% और Samsung 4.05% नीचे रहा। यह अंतर मुद्रा, इंडेक्स-आधारित निपटान और कोरिया के बंद होने के बाद भी ट्रेडिंग जारी रहने से आया।
2. मध्यावधि चुनाव मेमोरी की समस्या कैसे बना
कोरियाई रिपोर्टों के अनुसार बिक्री Democratic sweep और AI डेटा सेंटर विनियमन पर उसके संभावित प्रभाव से जुड़ी है। Texas इसका सबसे स्पष्ट उदाहरण है।
Texas ने Gina Hinojosa को गवर्नर चुना। अभियान के दौरान उन्होंने डेटा सेंटर अनुमोदनों पर राज्यव्यापी रोक का वादा किया। Texas में निर्माणाधीन अमेरिकी डेटा सेंटर क्षमता का लगभग एक-तिहाई है। कम डेटा सेंटर का अर्थ कम सर्वर, कम high bandwidth memory और कम enterprise drives है।
सबसे सुसंगत व्याख्या यह है कि बाजार ने अमेरिकी निर्माण की धीमी गति की संभावना को फिर से मूल्यांकित किया, न कि निर्माण वास्तव में धीमा हो चुका है।
3. मेमोरी की कीमतें दूसरी दिशा में जा रही हैं
TrendForce को पारंपरिक DRAM कॉन्ट्रैक्ट कीमतों में 10% से 15% और NAND flash में 15% से 20% वृद्धि की उम्मीद है। DRAM बाजार में आपूर्ति कम है।
Apple इसका सबसे साफ प्रमाण है। John Ternus ने कहा कि "मेमोरी की कीमतों में अभी जो हम देख रहे हैं वह अभूतपूर्व है"। Apple ने दिसंबर तिमाही का सकल मार्जिन 45% से 46% बताया, जो सितंबर के 47.9% से कम है।
मेमोरी का खरीदार महंगी मेमोरी के लिए दंडित हो रहा है और विक्रेता भी उसी समय दंडित हो रहे हैं। सबसे सुसंगत निष्कर्ष यह है कि Apple का शेयर आज की लागत को और मेमोरी शेयर कल की मांग को मूल्यांकित कर रहे हैं।
4. मेमोरी नाम जून के शिखरों से एक-तिहाई से अधिक आधे तक नीचे हैं
ApeX क्लोजिंग कीमतों पर SanDisk 56.43%, SK Hynix 50.64%, Roundhill memory ETF contract 46.14%, Samsung 38.03% और Micron 36.77% नीचे हैं। SPY अपने उच्चतम स्तर से केवल 1.55% नीचे है और सप्ताह में 1.14% ऊपर है। यह सेक्टर unwind है, बाजार की घटना नहीं।
5. एक मेमोरी कॉन्ट्रैक्ट ऊपर गया, और वह चीनी है
छह मेमोरी कॉन्ट्रैक्ट में पांच इस सप्ताह गिरे। CXMT 3.42% ऊपर गया और बुधवार के सत्र में अकेले 6.05% बढ़ा, उसी सत्र में Micron 7.02% गिरा।
CXMT, ChangXin Memory Technologies, चीन का सबसे बड़ा DRAM निर्माता है। इसका वैश्विक DRAM बाजार हिस्सा 2025 की दूसरी तिमाही के 4% से बढ़कर 2026 की दूसरी तिमाही में 10% हो गया।
अमेरिकी डेटा सेंटर की मंदी अमेरिकी hyperscalers को बेचने वाली कंपनियों के लिए मांग का झटका है। CXMT मुख्यतः चीनी मांग को बेचता है, इसलिए अन्य पांच को प्रभावित करने वाले डर से लाभ पाने वाला एकमात्र कॉन्ट्रैक्ट वही है जो ऊपर गया।
6. निचला स्तर कोरिया के बंद होने से पहले आया, उछाल बाद में
Korea Exchange 00:00 से 06:30 UTC तक ट्रेड करता है। इस अवधि में SK Hynix contract 987.32 से 939.73 तक गिरा और Samsung 5.27% गिरा। दोनों कॉन्ट्रैक्ट कोरियाई क्लोज से आधे घंटे पहले मुड़े।
बाजारों में ट्रेड करें
सबसे अधिक गिरने वाले दो मेमोरी नाम।
कोरियाई जोड़ी। वॉन में मूल्यांकित शेयरों के विरुद्ध डॉलर में कोट की जाती है, इसलिए इसमें मुद्रा जोखिम भी है।
उसी कहानी का दूसरा पक्ष।
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