Apple'ın yeni üst yöneticisi pazartesi günü yatırımcılara şirketin bellek fiyatlarında gördüğü şeyin «emsalsiz» olduğunu söyledi. Bunu bir şikâyet olarak dile getirdi. Apple'ın brüt kâr marjı beklentisi %47,9'dan %45-%46'ya geriledi ve satın alma yükümlülükleri 33 milyar dolar arttı; bunun tek nedeni belleğin çok pahalı hale gelmesi.
Üç gün sonra bellek işlemi parçalanıyor. ApeX'te Micron bu hafta %12,54, SanDisk %12,48 ve SOXL %20,16 düştü. Kore'nin gösterge endeksi bu sabah tek seansta %5,28 geriledi.
Bellek hiç bu kadar pahalı olmamıştı ve onu satan şirketler yaza kıyasla hiç bu kadar ucuzlamamıştı. Bu iki ifade aynı anda doğru ve aralarındaki fark işlemin kendisi.
Rakamlar öncesinde fiyatlarla ilgili bir not. Buradaki tüm ApeX rakamları kapanış hisse fiyatı değil, sürekli vadeli işlem sözleşmesi fiyatıdır. ABD spot piyasaları çarşambadan beri açılmadı. Samsung ve SK Hynix rakamları bugün normalden daha önemli, çünkü Kore Borsası bu sabah 00:00-06:30 UTC arasında açıktı.
İşte piyasanın gösterdiği altı nokta.
1. Kore piyasası %5,28 düştü ve çip üreticileri daha fazla geriledi
Açık olan tek spot piyasayla başlayalım.
KOSPI bu sabah %5,28 düşüşle 5.383,80'den kapandı; önceki gün 5.683,80 seviyesindeydi. SK Hynix hisseleri %8,52 düşerek 1.277.000 wona, Samsung Electronics ise %6,65 düşerek 203.500 wona indi. Yabancı yatırımcılar net 3,40 trilyon won, yaklaşık 2,53 milyar dolar sattı.
ApeX'te aynı iki isim daha az geriledi. SK Hynix sözleşmesi çarşamba günkü ABD spot kapanışından 08:00 UTC'ye kadar %5,63, Samsung ise %4,05 kaybetti.
2. Ara seçim zaferi neden bellek sorununa dönüştü
Bu bölüm salı günkü oylamayla bağlantılı.
Kore basını satışları Demokratların zaferine ve bunun yapay zekâ veri merkezi düzenlemeleri açısından ne anlama gelebileceğine bağlıyor. Texas bunun en belirgin örneği; çünkü orada politika şimdiden adlandırılmış durumda.
Texas, Gina Hinojosa'yı vali seçti. Hinojosa kampanya sırasında veri merkezi onaylarına eyalet çapında moratoryum sözü verdi. Texas, inşası devam eden ABD veri merkezi kapasitesinin yaklaşık üçte birine sahip. Zincir kısa: daha az veri merkezi, daha az sunucu; daha az sunucu, daha az yüksek bant genişlikli bellek ve daha az kurumsal sürücü anlamına geliyor.
Bu sabahki hareketin en tutarlı açıklaması, piyasanın ABD'deki genişlemenin yavaşlama olasılığını yeniden fiyatlamasıdır; genişlemenin fiilen yavaşlaması değil.
3. Bellek fiyatları ters yönde ilerliyor
Şimdi çelişkiye gelelim.
TrendForce, geleneksel DRAM sözleşme fiyatlarının dördüncü çeyrekte %10-%15, NAND flash fiyatlarının ise %15-%20 artmasını bekliyor. DRAM piyasasını arz açığı bulunan bir piyasa olarak tanımlıyor; kurumsal SSD talebinin 2026'da yıllık bazda %80'den fazla büyümesi bekleniyor.
Apple, bu rakamların gerçek olduğuna dair en temiz kanıt. CEO John Ternus, bellek fiyatlarında gördüklerinin «emsalsiz» olduğunu söyledi. Apple aralık çeyreği brüt kâr marjını %45-%46 olarak öngördü; bu oran eylüldeki %47,9'un altında. Üretim satın alma yükümlülükleri de arzı güvence altına almak için 33 milyar dolar arttı.
Apple hisseleri ertesi gün yaklaşık %4 düşük açıldı ve %1,9 düşüşle kapandı.
4. Bellek hisseleri haziran seviyelerinin üçte birinden fazla altında
ApeX kapanış fiyatlarına göre SanDisk zirvesinin %56,43, SK Hynix %50,64, Roundhill bellek ETF sözleşmesi %46,14, Samsung %38,03 ve Micron %36,77 altında. Intel ise %59,40 aşağıda.
SPY kendi zirvesinden yalnızca %1,55, QQQ ise %9,59 aşağıda. Hafta genelinde SPY %1,14 yükselirken QQQ %0,77 geriledi.
Bu, bunun piyasa çapında bir olay değil, sektörel bir çözülme olduğuna dair en güçlü argüman. Büyümeden endişe eden bir piyasa, S&P sözleşmesini rekorun %2'si içinde tutarken bellek değerinin yarısını silmez.
5. Bir bellek sözleşmesi yükseldi ve bu Çinli olan
Burada izlenen altı bellek sözleşmesinin beşi bu hafta düştü. CXMT %3,42 yükseldi ve yalnızca çarşamba seansında %6,05 kazandı.
CXMT, Çin'in en büyük DRAM üreticisi ChangXin Memory Technologies'tir. Küresel DRAM pazarındaki payı 2025'in ikinci çeyreğinde %4'ten 2026'nın ikinci çeyreğinde %10'a çıktı.
ABD veri merkezi büyümesindeki yavaşlama, ABD'li hiper ölçekleyicilere satış yapan şirketler için talep şokudur. CXMT ise çoğunlukla Çin talebine satış yapıyor; bu nedenle arz fazlası hikâyesinde mağdur değil, neden konumunda.
6. Dip Kore kapanmadan önce, toparlanma sonrasında geldi
Kore Borsası 00:00-06:30 UTC arasında işlem görüyor. Bu aralıkta SK Hynix sözleşmesi açılıştaki 987,32 seviyesinden 06:00'da 939,73'e geriledi. Samsung aynı saatlerde %5,27 düştü.
Her iki sözleşme de Kore kapanışından yarım saat önce yön değiştirdi. 08:00 UTC'de SK Hynix 952,61'e, Samsung ise 152,25'e toparlandı.
Piyasalarda işlem yapın
En sert düşen iki bellek hissesi.
Kore çifti. Won cinsinden fiyatlanan hisselere karşı dolar cinsinden kote edilir.
Aynı hikâyenin diğer tarafı.
Kaldıraçlı ifade.
Bu yazıdaki tüm ApeX fiyatları sürekli vadeli işlem sözleşmesi fiyatlarıdır. TradFi sözleşmeleri dayanak varlık yerine bir endekse karşı uzlaşır. Sürekli vadeli işlemlerde işlem yapmak yüksek kayıp riski taşır ve kaldıraç kayıpları artırır. Buradaki hiçbir ifade finansal tavsiye değildir.
İlk 50'ye yüksel
Liderlik tablosunda yükselmek için işlem yapın ve 10.000 USDT'ye kadar ödül havuzunu paylaşın. 6 Kasım 10:00 UTC'de sona erer.
Yardıma ihtiyacınız olursa Discord üzerinden ekibimize ulaşabilirsiniz.
