Mengapa Indonesia mengurangi pasokan gas ke Singapura?
Indonesia mulai mengurangi ekspor gas melalui pipa ke Singapura hari ini.
Jawaban resminya bersifat prosedural. Regulator hulu Indonesia mengatakan gas tersebut dialihkan ke pembangkit listrik domestik dan mengacu pada ketentuan prioritas pasokan dalam negeri di undang-undang minyak dan gas negara itu. Sebagian pembaca mungkin mengaitkannya dengan pekan yang penuh gejolak di Jakarta, ketika menteri energi dua kali mengangkat kemungkinan mengakhiri kontrak ekspor dan presiden mengatakan Indonesia tidak ingin terus-menerus dihina. Bagian kedua menguraikan pekan tersebut berdasarkan tanggal dan kutipan.
Namun, pertanyaan yang dijawab pasar memiliki jawaban yang lebih jelas. Jika Anda memperdagangkan energi berdasarkan berita utama, pemotongan pasokan terdengar seperti alasan untuk mengambil posisi long pada gas. Yang terjadi justru sebaliknya. Gas AS turun sepanjang pekan: kontrak bulan terdekat ditutup pada $3,058 pada Senin 19 Oktober, $2,963 pada Selasa, turun 4,5% pada Rabu, lalu pada Jumat, hari ketika SKK Migas mengumumkan pengurangan tersebut, kehilangan level $3 sepenuhnya dan ditutup di sekitar $2,64. LNG spot Asia pada saat yang sama berada di atas $31.
Pasar Amerika digerakkan oleh cuaca ringan, prakiraan November yang hangat, dan persediaan yang terus meningkat. Seperti dirangkum salah satu laporan: “Penjualan mencerminkan cuaca, bukan pasokan.” Berikut enam hal yang menjelaskan situasinya.
1. Apa yang sebenarnya dipotong Indonesia
SKK Migas mengumumkan pada 23 Oktober bahwa ekspor ke Singapura akan berkurang 31 BBTUD, atau miliar unit termal Inggris per hari, mulai pagi berikutnya. Pengurangan tersebut terdiri dari 15 BBTUD dari ladang Natuna dan 16 BBTUD dari Sumatra, khususnya ladang Jambi Merang.
Gasnya tidak hilang, melainkan dialihkan. Volume Natuna disalurkan kepada PLN Batam melalui pipa Pulau Pemping, sedangkan volume Sumatra dialihkan dari jalur ekspor Transgasindo untuk memenuhi kebutuhan listrik di Batam, Bintan, dan Sumatra. Dasar hukum yang disebutkan adalah ketentuan prioritas pasokan domestik dalam undang-undang minyak dan gas Indonesia tahun 2001.
Tidak ada pembeli Singapura yang disebutkan, tidak ada tanggal berakhir atau durasi yang diberikan, dan Djoko hanya mengatakan bahwa situasi akan dipantau setiap hari. Ini adalah pengurangan volume dalam kontrak yang masih aktif, bukan berakhirnya kontrak dan belum diumumkan sebagai tindakan permanen.
2. Pekan sebelum pengurangan tersebut
Pada pekan sebelumnya, para pejabat senior Indonesia menyampaikan beberapa pernyataan publik mengenai ekspor energi. Menteri energi Bahlil Lahadalia membahas sengketa harga listrik dengan Singapura dan mengatakan kontrak ekspor gas dengan negara tetangga mungkin tidak diperpanjang. Presiden Prabowo Subianto berbicara mengenai penyelundupan sumber daya alam dan perlunya menyelamatkan kekayaan Indonesia. Tidak ada pejabat Indonesia yang secara terbuka menghubungkan pernyataan tersebut dengan pengurangan gas ke Singapura.
Indonesia juga pernah mengurangi ekspor sebelumnya. Pada 2025, negara tersebut menjalankan pertukaran gas multipihak yang mengalihkan 27 BBTUD volume Natuna Barat ke pasar domestik. Pada 2022, Indonesia menyepakati pasokan ke Singapura hingga 2028 dengan volume yang lebih rendah.
Pengurangan tersebut berlaku pada Sabtu 24 Oktober. Karena pipa hanya menuju Singapura, SKK Migas mengatakan alasan Singapura menjadi satu-satunya tujuan yang terkena dampak adalah faktor infrastruktur.
3. Seberapa kecil 31 BBTUD sebenarnya
Berdasarkan data EIA, Indonesia menyalurkan sekitar 4,11 miliar meter kubik gas ke Singapura pada 2024. Dengan demikian, pengurangan ini sekitar 8% dari aliran tersebut. SKK Migas memperkirakan ekspor melalui pipa pada 2025 mendekati 200 juta kaki kubik per hari, sehingga 31 BBTUD setara dengan sekitar 15%. Terhadap total konsumsi gas Singapura, perhitungan kami menempatkannya di sekitar 2,5%.
Sekitar 95% listrik Singapura berasal dari gas, tetapi pasokannya terdiversifikasi. Sekitar 40% datang melalui pipa dari Indonesia dan Malaysia, sementara sisanya berupa LNG. Risiko yang lebih penting bukan pengurangan 31 BBTUD saat ini, melainkan kalender: kontrak pipa Singapura dengan Indonesia berakhir pada akhir 2028, dan Bahlil secara terbuka menyatakan sedang mempertimbangkan untuk tidak memperpanjangnya.
Tarif rumah tangga ditetapkan berdasarkan harga gas pada dua setengah bulan pertama kuartal sebelumnya. Karena itu, pengurangan pada 24 Oktober tidak dapat memengaruhi tagihan sebelum kuartal pertama 2027, dan dampaknya pun akan kecil dengan pangsa pasokan sekitar 2,5%.
4. Tidak ada satu “harga gas”
Gas alam bukan satu pasar global. Ada tiga pasar regional: Henry Hub di Amerika Serikat, TTF di Eropa, dan LNG spot Asia.
Patokan | Wilayah | Penilaian, 16 Oktober |
|---|---|---|
Henry Hub | Amerika Serikat | sekitar $3,10 |
TTF | Eropa | sekitar $28,90 |
LNG spot Asia Utara | Asia | kisaran $29 tinggi |
Asia dan Eropa diperdagangkan sekitar sembilan setengah kali harga Amerika. Perbedaan ini membuktikan bahwa ketiganya merupakan pasar yang terpisah. Hubungannya adalah arbitrase LNG: eksportir AS membeli gas di Henry Hub, mencairkan dan mengirimkannya, lalu menjualnya ke Eropa atau Asia.
Namun, ketika seluruh kapasitas pencairan telah dikontrak dan beroperasi, pelebaran selisih harga tidak langsung menghasilkan molekul tambahan dalam jangka pendek. Ekspor LNG AS rata-rata mencapai 17,4 miliar kaki kubik per hari pada paruh pertama 2026, naik 23% secara tahunan. Pasokan baru akan menghubungkan pasar secara bertahap, ketika fasilitas seperti Golden Pass, Plaquemines, dan Corpus Christi Stage 3 meningkatkan kapasitas.
Gas melalui pipa dari Indonesia memiliki fleksibilitas yang lebih kecil lagi. Gas tersebut tidak dapat dialihkan ke tempat lain karena pipanya hanya menuju Singapura.
5. Preseden yang memperjelas kasus ini
Pada Juli, ketika konflik Amerika Serikat dan Iran kembali memanas dan Selat Hormuz terganggu, pasokan LNG global dalam jumlah besar terancam. TTF naik 15,1% dalam sepekan dan LNG spot Asia naik lebih dari lima dolar. Henry Hub tidak berubah sepanjang pekan.
Guncangan yang memangkas 21 juta ton dari prakiraan LNG global tidak menggerakkan Henry Hub. Pengurangan 31 BBTUD melalui pipa di Asia Tenggara merupakan bagian yang jauh lebih kecil. Kesimpulan paling masuk akal adalah bahwa pengurangan sebesar ini memang tidak akan tercermin pada kontrak AS.
Sebaliknya, jika Anda menginginkan eksposur jangka pendek terhadap kelangkaan gas Asia, kontrak gas AS bukan instrumen yang tepat.
6. Apa yang menggerakkan gas AS dan ke mana arahnya
Empat faktor utama adalah produksi, ekspor LNG, penyimpanan, dan cuaca.
Produksi adalah faktor bearish. Produksi AS diperkirakan mencetak rekor, sekitar 4% di atas 2025. EIA memperkirakan 112,2 miliar kaki kubik per hari pada 2026 dan 116,1 miliar pada 2027.
Ekspor LNG menjadi penyeimbang bullish. Ekspor rata-rata 17,4 miliar kaki kubik per hari pada paruh pertama tahun ini, dan EIA memperkirakan 18,7 miliar pada paruh pertama tahun depan. Pertumbuhan ini nyata, tetapi melambat dibandingkan pertumbuhan 23% yang baru tercatat.
Penyimpanan masih nyaman, tetapi menyempit. Persediaan bertambah 77 miliar kaki kubik pada pekan hingga 16 Oktober, menjadi sekitar 3.644 miliar kaki kubik, kira-kira 1% di atas rata-rata lima tahun.
Cuaca saat ini menentukan harga. Prakiraan suhu di atas normal di Midwest dan wilayah Timur hingga awal November menekan permintaan pemanas. Inilah yang mendorong penurunan harga ketika pengurangan pasokan diumumkan di belahan dunia lain.
EIA memperkirakan Henry Hub rata-rata $3,16 pada 2027, dibandingkan $3,48 pada 2026. Prakiraan kuartalannya menunjukkan kenaikan hingga $3,47 pada kuartal pertama 2027, lalu penurunan ke $2,64 pada kuartal kedua sebelum pulih menuju $3,49 pada kuartal keempat. Jadi, dari sekitar $3 saat ini, skenarionya adalah kenaikan moderat menuju musim dingin, pelemahan tajam pada musim semi, lalu pemulihan di akhir tahun depan.
Perdagangkan pasar dalam artikel ini
Semua yang dibahas di sini dapat diperdagangkan di ApeX Omni sebagai perpetual TradFi, diselesaikan dalam USDT, dengan leverage hingga 50x, long atau short, tanpa KYC.
NATGASUSDT, gas alam
Perdagangkan gas alam di ApeX Omni
Ambil posisi long atau short gas dengan jaminan USDT. Hingga 50x, tanpa KYC dan tanpa biaya gas.
Kontrak ApeX berada di sekitar $3,06 pada 24 Oktober, sedangkan kontrak bulan terdekat NYMEX ditutup di sekitar $2,64. Keduanya benar karena mengacu pada bulan kontrak yang berbeda. Perpetual TradFi juga tetap diperdagangkan saat pasar berjangka yang mendasarinya tutup pada akhir pekan dan volumenya tipis.
Untuk eksposur energi lainnya:
XAUUSDT, emas
Kontrak TradFi di ApeX diselesaikan berdasarkan indeks, bukan aset dasar. Periksa ketentuan promosi sebelum berdagang untuk mengikuti kampanye volume.
Race to the Top 50 sedang berlangsung
ApeX mengadakan kompetisi perdagangan dengan kumpulan hadiah hingga 10.000 USDT, yang dibagikan kepada 50 peserta teratas di papan peringkat.
Aturan lengkap, periode kampanye, sistem penilaian, dan tabel hadiah tersedia dalam pengumuman Race to the Top 50.
Perdagangan kontrak perpetual memiliki tingkat risiko tinggi dan dapat mengakibatkan hilangnya seluruh posisi Anda. Leverage memperbesar keuntungan dan kerugian. Harga komoditas dapat bergerak akibat cuaca, kebijakan, dan peristiwa militer tanpa peringatan. Tidak ada bagian dari artikel ini yang merupakan nasihat keuangan. Lakukan riset sendiri dan jangan pernah mempertaruhkan lebih dari yang mampu Anda tanggung.
Jika membutuhkan bantuan, hubungi tim kami melalui Discord.
Website: https://www.apex.exchange
Twitter: https://twitter.com/OfficialApeXdex
Telegram: https://t.me/ApeXdex
Harga acuan dalam artikel ini merupakan angka yang telah dipublikasikan dengan tanggal sebagaimana disebutkan dan tidak semuanya merupakan jenis angka yang sama. Harga tersebut bukan harga kontrak ApeX. Kontrak gas alam ApeX diselesaikan berdasarkan indeksnya sendiri. Harga benchmark tidak boleh dibandingkan langsung dengan perubahan kontrak berjangka bulan terdekat. Pernyataan pejabat Indonesia merupakan terjemahan dari bahasa Indonesia. Tidak ada tanggapan pemerintah atau produsen listrik Singapura yang telah dipublikasikan saat artikel ini ditulis.
