Apple компаниясының жаңа бас директоры дүйсенбіде инвесторларға компанияның жад бағаларында көріп отырғаны «бұрын-соңды болмағанын» айтты. Ол мұны шағым ретінде жеткізді. Apple компаниясының жалпы маржа болжамы 47,9%-дан 45–46%-ға дейін төмендеді, ал сатып алу міндеттемелері 33 млрд долларға өсті, себебі жад тым қымбаттап кетті.
Үш күннен кейін жад саудасы бөлшектене бастады. ApeX-те Micron осы аптада 12,54%, SanDisk 12,48%, ал SOXL 20,16% төмендеді. Кореяның негізгі индексі бір сессияда 5,28% құлады.
Демек, жад бұрын-соңды болмағандай қымбат, ал оны сататын компаниялар жаз мезгілімен салыстырғанда бұрын-соңды болмағандай арзан. Бұл екі пікір бір уақытта дұрыс, ал олардың арасындағы алшақтық — сауда мүмкіндігі.
Сандарға дейін бағалар туралы ескерту. Мұндағы әрбір ApeX көрсеткіші акцияның жабылу бағасы емес, perpetual келісімшарт бағасы. АҚШ-тың қолма-қол нарығы сәрсенбіден бері ашылған жоқ, сондықтан одан кейін өлшенген ешбір көрсеткіштің артында АҚШ қолма-қол нарығы жоқ. Қолма-қол бағалар үш жерде көрсетіледі: Apple бағасы 3-бөлімде, KOSPI деңгейі 1-бөлімде. Samsung және SK Hynix бағалары да 1-бөлімде берілген және бүгін әдеттегіден маңыздырақ, өйткені Korea Exchange бүгін таңертең 00:00–06:30 UTC аралығында жұмыс істеп, қозғалыстың басым бөлігі сол кезде болды.
Баға таспасы көрсеткен алты нәрсе мыналар.
1. Корея нарығы 5,28% төмендеді, ал чип өндірушілері одан да көп құлады
Ашық болған жалғыз қолма-қол нарықтан бастайық.
KOSPI бүгін таңертең 5,28% төмендеп, 5 383,80 деңгейінде жабылды, бір күн бұрынғы 5 683,80 көрсеткішінен төмен. SK Hynix акциялары 8,52% төмендеп, 1 277 000 вонға жетті. Samsung Electronics 6,65% төмендеп, 203 500 вон болды. Шетелдік инвесторлар таза 3,40 трлн вон, шамамен 2,53 млрд доллар сатты, ал бөлшек инвесторлар сатылған акциялардың 2,28 трлн вонын сатып алды.
ApeX-те осы екі атау азырақ төмендеді. SK Hynix келісімшарты сәрсенбідегі АҚШ қолма-қол нарығы жабылғаннан 08:00 UTC-ге дейін 5,63%, ал Samsung 4,05% төмендеді. Екеуі де базалық акциялардағы қозғалыстан аз.
Бұл айырманы түсіну маңызды. Оған үш фактор әсер етеді: келісімшарттар вонмен бағаланған акцияларға қарсы доллармен белгіленеді, олар акциялардың өзіне емес, индекске қатысты есеп айырысады және Корея жабылғаннан кейін де саудаланды.
2. Неліктен аралық сайлаудағы саяси өзгеріс жад мәселесіне айналды
Бұл сейсенбідегі дауыс берумен байланысты бөлік.
Кореялық БАҚ сатылымды Демократиялық партияның жеңісімен және оның AI деректер орталықтарын реттеуге ықтимал әсерімен байланыстырады. Texas — ең айқын мысал, өйткені онда саясаттың нақты атауы бар.
Texas Gina Hinojosa-ны губернатор етіп сайлады. Науқан кезінде ол Заң шығарушы орган өзі «техастықтардың шешім қабылдауға қатысуына мүмкіндік беретін нақты қорғаныс» деп атаған шараларды қабылдағанға дейін деректер орталықтарын мақұлдауға штат көлемінде мораторий енгізуге уәде берді. Оның басымдықтарына кәсіподақ еңбек талаптары, су қорын қорғау және жобалар туралы ақпаратты қоғамнан жасыратын құпиялылық келісімдеріне тыйым салу кіреді.
Texas-та АҚШ-та салынып жатқан деректер орталығы қуатының шамамен үштен бірі орналасқан. Жад осы орталықтардың ішін толтырады. Штат сайлауынан Micron акцияларына дейінгі байланыс қысқа: деректер орталықтары азайса, серверлер азаяды, серверлер азайса, high bandwidth memory мен корпоративтік дискілерге сұраныс төмендейді.
Кореялық БАҚ бұл байланысты ашық көрсетіп, AI деректер орталықтарын қатаңырақ реттеу инвестицияны баяулатып, кореялық жад пен жабдыққа сұранысты әлсіретеді деген алаңдаушылықты сатылымның себебі ретінде атады.
Бұл тұжырымды асыра бағаламау үшін үш ескерту бар.
Texas-тағы мақұлдаулар бұған дейін де тоқтатылған. Greg Abbott оларды тамызда штаттық электр желісінде, кейін қоршаған ортаны қорғау жөніндегі рұқсат агенттігінде тоқтатты; аудиттің осы жылы аяқталуы күтіледі. Hinojosa қызметіне 2027 жылғы 19 қаңтарға дейін кіріспейді, ал кейбір округ шенеуніктері қолданыстағы штат заңдары бойынша деректер орталықтарын реттеуге өкілеттігі жоқ екенін айтты.
Бұл тек Texas мәселесі емес. Data Center Watch 36 штаттағы 74 губернаторлық кандидаттың 43%-ы мораторийді немесе тыйымды қолдағанын анықтады. Демек, бұл бір штаттың нәтижесі емес, ұлттық ұстанымның өзгеруі.
Ал уәде — заң емес. Бүгінгі қозғалыстың ең қисынды түсіндірмесі — нарық АҚШ-тағы құрылыс қарқынының баяулау ықтималдығын қайта бағалады; нақты құрылыс әлі баяулаған жоқ.
3. Жад бағалары кері бағытта қозғалып жатыр
Енді қарама-қайшылыққа келейік.
TrendForce кәдімгі DRAM келісімшарт бағалары төртінші тоқсанда 10–15%, ал NAND flash 15–20% өседі деп күтеді. DRAM нарығы жеткіліксіз қамтылған, ал серверлік DRAM компоненттер, қаптама және тестілеу жеткізіліміндегі шектеулерге байланысты тапшылықта қалады. Корпоративтік SSD сұранысы 2026 жылы жылдық мәнде 80%-дан астам өседі деп болжануда.
Apple — бұл сандардың шынайы екенінің ең таза дәлелі, өйткені оларды төлейтін компания Apple. Дүйсенбідегі табыс жөніндегі қоңырауда CEO John Ternus «Қазіргі жад бағаларында көріп отырғанымыз бұрын-соңды болмаған» деді және бағалардың желтоқсан тоқсанынан кейін де «өсе беретінін» айтты. Apple желтоқсан тоқсанындағы жалпы маржаны 45–46% деп болжап, қыркүйектегі 47,9%-дан төмендетті және жеткізуді қамтамасыз ету үшін өндірістік сатып алу міндеттемелері 33 млрд долларға өскенін хабарлады. Mac пен iPad жеткізілімі, негізінен жадқа байланысты, шектеулі болып қалды.
Apple акциялары келесі күні шамамен 4% төмен ашылып, 1,9% төмен жабылды.
Осылайша, жад сатып алушысы оның қымбаттығы үшін жазаланса, жад сатушылары да бір мезгілде жазаланды. Бұл екі жағдай да қазіргі бағаға ғана қатысты болуы мүмкін емес. Ең қисынды түсіндірме — Apple акциялары бүгінгі шығынды, ал жад акциялары ертеңгі сұранысты бағалап жатыр.
4. Жад акциялары маусымдағы деңгейден үштен бірден жартысынан астамға дейін төмен
Бұл бір апталық оқиға емес, мұны әр келісімшарттың өз шыңынан қашықтығы айқын көрсетеді.
ApeX жабылу бағаларымен өлшегенде, жад активтері шыңдарынан үштен бірден әлдеқайда көп төмендеген: SanDisk 56,43%, SK Hynix 50,64%, Roundhill жад ETF келісімшарты 46,14%, Samsung 38,03% және Micron 36,77%. Intel одан да төмен — 59,40%; ол жад өндірушісі емес, NAND бизнесін SK Hynix-ке 2025 жылғы наурызда сатты.
Мөлшеріне емес, күндеріне қараңыз. Samsung 18 маусымда, Micron, SK Hynix және DRAM 22 маусымда, SanDisk 25 маусымда, Intel 30 маусымда шыңға жетті. Барлығы маусымның екінші жартысында екі апта ішінде ең жоғарғы деңгейге жетіп, содан бері төмендеді. Құлдырау бірқалыпты болған жоқ: шығынның көп бөлігі екі бөлек соққыдан — шілдедегі және осы аптадағы қозғалыстан келді.
Индекспен салыстырайық. SPY өз шыңынан 1,55%, QQQ 9,59% төмен. Апта ішінде SPY 1,14% өсті, ал QQQ 0,77% төмендеді.
Бұл жағдайдың секторлық позицияларды жабу екенін, жалпы нарықтық оқиға емес екенін көрсететін ең күшті дәлел. Өсуге алаңдаған нарық S&P келісімшартын рекордынан 2% шегінде қалдырып, жад құнының жартысын жоймас еді.
Қарсы пікір де бар. Бұл алты атау алты тәуелсіз бақылау емес. Жад — бір соңғы нарығы бар бір жеткізу тізбегі. Сондықтан өзара байланысты құралдардың бірге құлдырауы нарық туралы алты дерек емес, бір сауда туралы бір дерек. SOXL бұл тізімде жоқ, өйткені оның ApeX тарихы 10 шілдеде, сектор шыңға жеткеннен кейін басталды. Сондықтан мұндағы ең жоғары бағасы шілдедегі максимум және басқалармен салыстыруға келмейді.
5. Бір жад келісімшарты өсті, ол — қытайлық келісімшарт
Бұл факт қалған бес бөлімнің мағынасын өзгертеді.
Мұнда қадағаланған алты жад келісімшартының бесеуі осы аптада төмендеді. CXMT 3,42% өсті, ал Micron 7,02% жоғалтқан сәрсенбі сессиясының өзінде 6,05% көтерілді.
CXMT — Қытайдың ең ірі DRAM өндірушісі ChangXin Memory Technologies. Ол 2026 жылғы 27 шілдеде Shanghai STAR Market-те тізімге енгізілді: акция бағасы 8,66 юань болып, 49,50 деңгейінде ашылды, яғни алғашқы өсім шамамен 470% болды. Counterpoint Research мәліметі бойынша, оның жаһандық DRAM нарығындағы үлесі 2025 жылдың екінші тоқсанындағы 4%-дан 2026 жылдың екінші тоқсанында 10%-ға өсті. Сол кезеңде Samsung, SK Hynix және Micron бірге 87% үлесті иеленді, бұл бір жыл бұрынғы 90%-дан едәуір жоғары деңгейден төмен.
Қуаттылық — оның қалған үш өндіруші туралы жазбаларда жиі аталу себебі. Counterpoint пен TrendForce CXMT айына шамамен 320 000 DRAM вафелінен бір жыл ішінде шамамен 420 000-ға, ал 2028 жылға қарай 600 000-ға дейін өседі деп күтеді. Ол тамыздың соңына қарай HBM3E тәуекелдік өндірісін бастаған болатын.
Осы екі фактіні бірге қарастырсақ, алшақтық түсінікті болады. АҚШ деректер орталықтарының баяулауы — АҚШ hyperscaler-леріне сататын компанияларға сұраныс соққысы. CXMT негізінен Қытай сұранысына сатады, ал артық ұсыныс оқиғасында ол құрбан емес, себепкер. Сондықтан қалған бесеуін төмендеткен қорқыныштан пайда көретін жалғыз келісімшарттың өсуі заңды.
Екі нәрсе бұл көріністі толық қарапайым етпейді. CXMT өз қыркүйек шыңынан әлі 28,25% төмен, сондықтан ол иммунитетке ие емес, тек цикл фазасы өзгеше. Сонымен қатар артық ұсыныс туралы түсінік өз мәнінде қате болуы мүмкін: CXMT Apple-ге Samsung бағасына ұқсас немесе одан жоғары баға ұсынғаны хабарланды. Нарықты тауарға толтыруға тырысатын компания әдетте бұлай істемейді.
6. Төменгі нүкте Корея жабылғанға дейін, қалпына келу одан кейін болды
Өлшейтін уақыт аралығы көретін нәрсеңізді анықтайды.
Korea Exchange жергілікті уақыт бойынша 09:00–15:30 аралығында, яғни 00:00–06:30 UTC аралығында жұмыс істейді. Осы кезеңде SK Hynix келісімшарты ашылғандағы 987,32 деңгейінен 06:00-де 939,73-ке дейін түсіп, 4,82% төмендеді. Сол сағаттарда Samsung 5,27% құлады. 06:00-дегі бағалар екеуі үшін де түнгі минимум болды.
Екі келісімшарт та Корея жабылуына жарты сағат қалғанда бұрылды. 08:00 UTC-де SK Hynix келісімшарты 952,61-ге, Samsung 152,25-ке оралды; 06:00 минимумынан тиісінше 1,37% және 1,66% жоғарылады. Бұл екі сағаттық қалпына келу болды, оның соңғы тоқсан минуты ғана Кореяның қолма-қол нарығы жабық кезде өтті.
Бұл 1-бөлімдегі алшақтықтың басым бөлігін түсіндіреді. SK Hynix акциялары вонмен 8,52% төмендеді, ал келісімшарт доллармен 5,63% құлады. Мұның бір бөлігі валютаға, бір бөлігі TradFi келісімшартының акцияларға емес индекске қатысты есеп айырысуына, тағы бір бөлігі акциялар тоқтағаннан кейін келісімшарттың саудаланып, сол кезде қалпына келуіне байланысты.
Дегенмен қалпына келуді абайлап бағалаңыз. Ол екі сағатқа созылды, оның тек 90 минуты жабылудан кейін болды, 5% сессиямен салыстырғанда шағын және АҚШ ашылғанда кері бұрылуы мүмкін. Бірақ ол қолжетімсіз емес: шетелдік қолма-қол нарық жабылғаннан кейінгі терезе — 24/5 келісімшарттың дәл қамтитын кезеңі.
Нарықтарды саудалау
Ең қатты құлаған екі жад атауы. Екеуі де АҚШ-та тіркелген жад компаниялары. Micron hyperscaler-лерге тікелей сатады, ал SanDisk-тің деректер орталығы бизнесі негізінен тұтынушылық және edge кірістерінен тұратын базаның аз бөлігін құрайды.
Корея жұбы. Вонмен бағаланған акцияларға қарсы доллармен белгіленеді, сондықтан бұл позиция валюта мен акция тәуекелін қатар қамтиды.
Бір оқиғаның екінші жағы. Сұраныс құрбаны емес, ұсыныс қаупі және қоржын.
Левереджді құрал. Күн сайынғы 3x өнім. Ол күн сайын индекс қозғалысының үш есесін нысана етеді, ал ұзақ кезеңдерде compounding пен құбылмалылықтың әсері нәтижені жинақталған қозғалыстың үш есесінен алыстатады, әдетте ұстаушыға қарсы бағытта.
Бұл материалдағы әрбір ApeX бағасы — perpetual келісімшарт бағасы. TradFi келісімшарттары базалық активке емес, индекске қатысты есеп айырысады, ал ApeX оларды өз келісімшарт деректерінде крипто perpetual келісімшарттарынан бөлек тізімдейді. Егер көлемдік науқанға қатысу үшін саудаласаңыз, алдымен акция шарттарын тексеріңіз, өйткені барлық келісімшарт жарамды емес.
Race to the Top 50
Сауда жасап, көшбасшылар тақтасына көтеріліңіз және 10 000 USDT-ге дейінгі жүлде қорын бөлісіңіз. 6 қараша, 10:00 UTC-де аяқталады.
Қазіргі сауда жарысы 6 қараша, 10:00 UTC-ге дейін жалғасады, бұл ертең Сингапур уақытымен 18:00. Жүлде қоры 50 үздік қатысушыға бөлінетін 10 000 USDT-ге дейін жетеді және науқан көлемі 30 000 000 USDT-ге жеткенше бұғаттаулы болады; тек ашылған ең жоғары деңгей қолданылады.
Ұпай сауда көлемін, P&L пайызын, таза депозиттерді және рефералдарды біріктіреді. Қатысу үшін науқан бетінде тіркелу, perpetual futures шотында кемінде 100 USDT, кемінде 10 000 USDT жарамды көлем және үздік 50-лікке кіру қажет. Толық ережелер мен жүлде кестесі науқан бетінде орналасқан.
Perpetual futures саудасы шығынға ұшырау қаупін тудырады, ал левередж шығынды пайда сияқты жылдам көбейтеді. Мұндағы ештеңе қаржылық кеңес болып саналмайды.
Көмек қажет болса, біздің командаға Discord арқылы хабарласыңыз.
Веб-сайт: https://www.apex.exchange
Twitter: https://twitter.com/OfficialApeXdex
Telegram: https://t.me/ApeXdex
Әдістеме: барлық қозғалыстар ApeX клиндерінен есептелді. Сағаттық барлар басталу уақытымен белгіленеді, сондықтан H сағатындағы баға — H минус бір деп белгіленген бардың жабылуы. Spot көрсеткіштері — 5 қарашадағы 07:00 деп белгіленген бардың жабылуы, яғни 08:00 UTC бағасы. Көрсеткіштер 2026 жылғы 5 қараша, 08:00 UTC жағдайына берілген.
