Apple의 신임 최고경영자는 월요일 투자자들에게 회사가 메모리 가격에서 보고 있는 상황이 "전례 없는" 수준이라고 말했습니다. Apple의 매출총이익률 전망은 47.9%에서 45~46%로 낮아졌고, 공급 확보를 위한 구매 약정은 330억 달러 증가했습니다. 모두 메모리 비용이 지나치게 높기 때문입니다.
사흘 뒤 메모리 거래는 무너지고 있습니다. Micron은 이번 주 ApeX에서 12.54%, SanDisk는 12.48%, SOXL은 20.16% 하락했습니다. 한국의 기준지수는 오늘 오전 한 세션에서 5.28% 하락했습니다.
메모리는 그 어느 때보다 비싸고, 이를 판매하는 기업들은 여름 대비 그 어느 때보다 저렴합니다. 두 문장은 동시에 참이며, 그 간극이 바로 이번 거래입니다.
시장 흐름이 보여주는 여섯 가지를 살펴보겠습니다.
1. 한국 시장은 5.28% 하락했고 반도체 기업은 더 크게 떨어졌다
KOSPI는 오늘 오전 5.28% 하락한 5,383.80으로 마감했습니다. SK Hynix는 8.52% 하락한 1,277,000원, Samsung Electronics는 6.65% 하락한 203,500원을 기록했습니다. 외국인 투자자는 순매도 3.40조 원을 기록했습니다.
ApeX에서는 같은 두 종목의 하락폭이 더 작았습니다. SK Hynix 계약은 수요일 미국 현물시장 종가부터 08:00 UTC까지 5.63%, Samsung은 4.05% 하락했습니다. 계약은 달러로 표시되고 지수에 대해 정산되며, 한국 시장이 닫힌 뒤에도 거래됩니다.
2. 중간선거가 왜 메모리 문제가 되었는가
한국 언론은 매도세를 민주당의 압승과 AI 데이터센터 규제에 미칠 영향에 대한 우려로 설명했습니다. 텍사스가 가장 뚜렷한 사례입니다. Gina Hinojosa는 텍사스 주지사로 당선됐고, 선거 기간 데이터센터 승인에 대한 주 전역 유예를 약속했습니다.
텍사스에는 건설 중인 미국 데이터센터 용량의 약 3분의 1이 있습니다. 데이터센터 감소는 서버 감소를 뜻하고, 이는 고대역폭 메모리와 기업용 드라이브 수요 감소로 이어집니다. 가장 일관된 설명은 시장이 미국 건설 속도 둔화 가능성을 재평가했다는 것이지, 실제 건설이 이미 둔화했다는 뜻은 아닙니다.
3. 메모리 가격은 반대 방향으로 움직이고 있다
TrendForce는 4분기 일반 DRAM 계약 가격이 10~15%, NAND 플래시가 15~20% 상승할 것으로 예상합니다. DRAM 시장은 공급 부족 상태이며, 2026년 기업용 SSD 수요는 전년 대비 80% 이상 증가할 전망입니다.
Apple이 가장 명확한 증거입니다. John Ternus는 현재 메모리 가격이 "전례 없는" 수준이며 12월 분기 이후에도 계속 상승할 것이라고 말했습니다. Apple은 12월 분기 매출총이익률 전망을 45~46%로 낮췄고, 공급 확보를 위해 제조 구매 약정이 330억 달러 증가했다고 밝혔습니다.
4. 메모리 종목은 6월 고점 대비 3분의 1 이상 하락했다
ApeX 종가 기준 SanDisk는 고점 대비 56.43%, SK Hynix는 50.64%, Roundhill 메모리 ETF 계약은 46.14%, Samsung은 38.03%, Micron은 36.77% 낮습니다. 반면 SPY는 고점에서 1.55%만 하락했습니다. 이는 시장 전체의 사건이라기보다 섹터의 되돌림에 가깝습니다.
5. 상승한 메모리 계약은 하나뿐이며 중국 기업이다
추적한 메모리 계약 6개 중 5개가 이번 주 하락했습니다. CXMT는 3.42% 상승했고, Micron이 7.02% 하락한 수요일 세션에만 6.05% 올랐습니다.CXMT는 중국 최대 DRAM 제조업체인 ChangXin Memory Technologies입니다. 주로 중국 수요를 대상으로 하기 때문에 미국 데이터센터 둔화의 영향을 상대적으로 덜 받습니다.
6. 저점은 한국 시장 마감 전에, 반등은 마감 후에 나왔다
한국거래소는 00:00~06:30 UTC에 거래됩니다. 이 시간 동안 SK Hynix 계약은 987.32에서 939.73으로 하락했고 Samsung은 5.27% 떨어졌습니다. 두 계약 모두 한국 시장 마감 30분 전에 반전해 08:00 UTC까지 반등했습니다.
시장 거래
가장 크게 하락한 두 메모리 종목:
한국 쌍: 원화로 가격이 표시되는 주식을 달러로 표시하므로 환율과 주식 위험을 함께 부담합니다.
같은 이야기의 반대편: 수요 피해자가 아니라 공급 위협에 해당합니다.
레버리지 표현: SOXL은 일일 3배 상품으로, 장기적으로는 복리와 변동성 감쇠 때문에 누적 움직임이 3배에서 벗어날 수 있습니다.
이 글의 모든 ApeX 가격은 무기한 계약 가격입니다. TradFi 계약은 기초자산이 아닌 지수에 대해 정산됩니다. 무기한 선물 거래는 높은 손실 위험을 수반하며 레버리지는 손실을 확대합니다. 본 내용은 금융 조언이 아닙니다.
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