이번 주 모두가 반도체주를 지켜봤습니다. 하지만 그 아래에서는 더 큰 일이 벌어졌습니다.
이번 주 최악의 섹터는 기술주가 아니라 에너지였습니다. 에너지는 12.00%, 기술주는 8.23% 하락했습니다. Brent는 2020년 4월 이후 최악의 한 주를 기록했습니다.
한 주에 두 번의 폭락, 그 배경에는 하나의 선거가 있었습니다. 그러나 두 움직임은 그 외에는 거의 공통점이 없습니다.
미국 시장은 주말에 휴장하므로 모든 수치는 금요일 종가 기준입니다. 주식 및 원자재 계약은 토요일과 일요일에도 거래되지만, 주말의 얇은 주문 흐름은 기초자산보다 포지션을 반영하므로 본문에서는 주말 가격 변동을 사용하지 않습니다.
이번 주 시장이 보여준 여섯 가지를 살펴보겠습니다.
1. 최악의 섹터는 기술주가 아니라 에너지였다
먼저 묻혀버린 사실부터 보겠습니다.
섹터 SPDR 펀드 기준으로 에너지는 12.00%, 기술주는 8.23%, 산업재는 2.83%, 소재는 1.50%, 유틸리티는 0.69% 하락했습니다. 헬스케어는 0.04% 하락해 사실상 보합이었습니다. 반면 커뮤니케이션 서비스는 4.89%, 부동산은 1.92%, 임의소비재는 1.91%, 금융은 1.15%, 필수소비재는 0.74% 상승했습니다. 11개 섹터 중 6개가 하락했습니다.
지수는 이러한 움직임 대부분을 가렸습니다. Nasdaq Composite는 3.37%, S&P 500은 2.68%, Russell 2000은 2.05%, Dow는 0.94% 하락했습니다. S&P 500의 2.68% 하락은 2025년 4월 이후 최악의 주간 성적이었습니다. 하지만 두 섹터가 가치의 10분의 1에 가까운 손실을 입은 사실은 여전히 지수에 충분히 반영되지 않았습니다.
금요일에는 반등이 나타났습니다. Nasdaq은 1.09%, S&P는 0.31%, Russell은 0.89% 올랐고 Dow는 0.46% 하락했습니다.
2. 유가는 수요가 아니라 평화 기대감에 하락했다
이야기의 나머지 절반은 전면에 등장하지 않았습니다.
Brent는 한 주 동안 약 17% 하락했습니다. 이는 2020년 4월 말 이후 가장 큰 주간 하락률이며, 1988년 이후 LSEG 데이터 기준 절대 하락폭도 최대였습니다. WTI의 13.2% 하락은 올해 4월 이후 가장 가팔랐습니다. 금요일 Brent는 97.75달러, WTI는 90.36달러에 마감했습니다.
ApeX에서 Brent, WTI, USO 계약은 각각 13.37%, 12.20%, 12.09% 하락했습니다. WTI 계약은 기초자산을 밀접하게 추종했습니다. Brent 계약은 현물 Brent보다 약 3.5%포인트 덜 하락했는데, 이는 주초부터 현물 근월물보다 낮게 거래됐기 때문입니다.
이유는 이란입니다. 트레이더들은 전쟁이 더 빨리 끝날 가능성을 가격에 반영했고, 중간선거 결과가 그 가능성을 움직였습니다. 공급도 일부 회복됐습니다. 중동 걸프 원유 수출은 전쟁 전 수준으로 돌아왔고, 사우디아라비아는 아시아 구매자에 대한 12월 가격을 6년 만의 최저 수준으로 인하했습니다.
다만 이것은 깔끔한 평화 거래가 아닙니다. 외교는 끝나지 않았고, 이란 분쟁 완화 신호도 여전히 모호합니다. 전쟁 프리미엄 역시 완전히 사라지지 않았습니다. WTI는 2026년 초 약 57달러에서 4월 약 113달러까지 올랐기 때문에 이번 주 하락 이후에도 연초보다 약 60% 높은 수준입니다.
3. 두 폭락은 거의 아무런 공통점이 없다
이 부분은 곰곰이 생각해볼 가치가 있습니다.
두 하락 모두 같은 화요일 선거 결과에서 비롯됐지만 작동 방식은 거의 정반대였습니다.
반도체 거래는 민주당의 압승으로 데이터센터 승인 지연 가능성이 높아졌기 때문에 재평가됐습니다. 이는 아직 발생하지 않은 지출에 관한 수요 이야기입니다. ApeX에서는 SOXL이 40.46%, Lumentum이 35.87%, Marvell이 27.92%, Micron이 21.89% 하락했습니다.
유가는 같은 결과로 전쟁 종식 가능성이 높아졌기 때문에 재평가됐습니다. 이는 이미 존재하는 원유 공급에 관한 이야기입니다. 하나는 미래의 건설이고, 다른 하나는 현재의 생산입니다.
기술주 하락이 유가 선물에도 부정적인 영향을 줬다는 반론은 타당합니다. 달러 강세도 같은 방향으로 작용했지만 주간 기준 달러는 소폭 하락했습니다.
그러나 하나의 위험 회피 물결이었다면 일반적으로 가장 먼저 하락하는 자산들도 함께 하락했어야 합니다. 그렇지 않았습니다.
4. 자금은 금속과 가스로 이동했다
이번에 추적한 계약 중 세 개가 상승 마감했고, 모두 원자재였습니다.
은은 5.28%, 천연가스는 5.19%, 금은 4.61% 상승했습니다. 두 금속 모두 한 달 넘게 만에 처음으로 주간 상승을 기록했다는 점이 중요합니다.
원유가 붕괴하는 동안 천연가스가 상승한 것은 두 시장이 다르기 때문입니다. 원유는 글로벌 가격이며 중동 위험 프리미엄을 직접 반영합니다. 북미 천연가스는 지역 시장으로 국내 공급, 재고, 겨울 날씨에 따라 가격이 결정됩니다.
금속은 판단하기 더 어렵습니다. 유가와 주식이 하락하는 가운데 금과 은이 상승한 것은 성장 위험과 에너지 위험을 모두 피하려는 투자자와 어울립니다. 하지만 한 주의 가격만으로 그 원인을 구분할 수는 없습니다.
5. 암호화폐는 거의 움직이지 않았고, 이것이 가장 이상한 부분이다
이번에는 짖지 않은 개를 보겠습니다.
Bitcoin은 1.33%, Ether는 0.39% 하락했습니다. 레버리지 반도체 상품이 가치의 40%를 잃고 Brent가 2020년 4월 이후 최악의 한 주를 보낸 상황에서, 시장의 위험 바로미터로 불리는 두 자산은 사실상 아무것도 하지 않았습니다.
이는 세 번째 절의 주장에 중요합니다. 하나의 위험 회피 설명이라면 암호화폐도 다른 자산과 함께 매도됐어야 합니다. 그러나 그러지 않았습니다.
정직한 해석은 이것이 광범위한 위험 회피가 아니었다는 것입니다. 두 가지 특정 거래가 두 가지 특정 이유로 재평가됐고, 나머지 시장은 대체로 영향을 받지 않았습니다.
6. 두 거래 모두 아직 도착하지 않은 미래를 가격에 반영한다
이번 주의 두 이야기가 공유하는 부분은 이것입니다.
취소된 데이터센터 승인도, 서명된 평화 협정도 아직 없습니다. 데이터센터 승인 동결을 약속한 텍사스 주지사 당선자는 1월까지 취임하지 않습니다. 이란 외교 역시 여전히 모호합니다.
두 폭락 모두 언제 일어날지 아무도 제시하지 않은 사건에 대해 시장이 오늘 대가를 지불한 것입니다. 그래서 실적 붕괴와 달리 두 움직임은 되돌릴 수 있습니다.
원유 무기한 선물 거래
주식과 암호화폐를 거래하는 동일한 계정으로 24시간 WTI 원유를 매수 또는 매도하세요.
에너지 복합체. 평화 거래의 세 가지 표현입니다.
반대 방향으로 움직인 자산. 중동 공급에 거의 영향을 받지 않은 북미 천연가스입니다.
금속. 금은 3주, 은은 4주 연속 하락한 뒤 모두 상승했습니다.
또 다른 폭락. AI 자본지출 거래입니다.
이번 움직임에서 제외된 자산.
본문의 모든 ApeX 가격은 무기한 선물 계약 가격입니다. TradFi 계약은 기초자산이 아닌 지수를 기준으로 결제되며, ApeX는 이를 암호화폐 무기한 선물과 별도로 표시합니다.
무기한 선물 거래는 높은 손실 위험을 수반하며, 레버리지는 수익뿐 아니라 손실도 빠르게 확대합니다. 본문은 금융 조언이 아닙니다.
도움이 필요하면 Discord에서 팀에 문의하세요.
방법론: 모든 계약 변동은 ApeX 캔들 데이터를 사용해 계산했습니다. 시간봉은 시작 시각으로 표시되므로 H시의 가격은 H-1로 표시된 봉의 종가입니다. 수치는 2026년 11월 6일 미국 현물시장 종가인 UTC 21:00 기준입니다.
