Publicado em 28 de outubro de 2026, antes da decisão das 14:00 de Nova Iorque.
A Reserva Federal anuncia a sua decisão sobre as taxas às 14:00 de Nova Iorque em 28 de outubro, ou 18:00 UTC.
Quase ninguém espera uma alteração. O CME FedWatch estimou uma manutenção em 92,8%. A questão principal é o que a Fed dirá sobre dezembro.
O ouro negociou perto dos 4 044 $; em 28 de janeiro tinha atingido 5 590 $. Eis os seis pontos essenciais.
1. O que acontece esta noite
A decisão será publicada às 18:00 UTC e a conferência de imprensa deverá seguir-se cerca de 30 minutos depois. Não haverá um novo dot plot: as projeções são divulgadas apenas em março, junho, setembro e dezembro. O sinal estará no texto e nos comentários do presidente.
2. Esta não é a reunião mais importante
A próxima reunião, em 8 e 9 de dezembro, terá novas projeções e um dot plot atualizado. Em 27 de outubro, o CME FedWatch apontava para 75,1% de probabilidade de uma subida; outra leitura aproximava-a de 84%.
Esta reavaliação, mais do que a decisão desta noite, explica melhor o movimento do ouro.
3. As três palavras que explicam o ano
Kevin Warsh tomou posse como presidente da Reserva Federal em 22 de maio. Em 16 de setembro, o comité subiu as taxas para 3,75%-4,00%. Warsh chamou à medida uma “dose de acomodação”. O mercado interpretou a expressão como sinal de novas subidas.
4. Porque caiu o ouro enquanto o Médio Oriente se agravava
O risco no Estreito de Ormuz elevou o petróleo: em 27 de outubro, o Brent rondava 116,24 $ e o WTI 102,07 $. A subida do petróleo aumentou as expectativas de inflação e de taxas. O CPI de setembro subiu 3,7% em termos anuais, e a probabilidade de uma subida em dezembro passou de cerca de 42% para mais de 75%. Com as yields mais altas, o ouro, que não paga juros, ficou sob pressão.
O petróleo sobe. O risco de Ormuz apoia o crude.
A inflação aumenta. Os preços da gasolina nos EUA subiram 9,1% em setembro.
As expectativas de taxas endurecem.
As yields sobem. A Treasury a 10 anos aproximou-se de 4,98%.
O ouro não paga juros. Yields mais altas aumentam o custo de o deter.
5. O que o ouro fez efetivamente
Métrica | Nível |
|---|---|
Recorde de 28 de janeiro | cerca de 5 590 $ |
Fecho ApeX XAU, 28 de outubro | 4 044,30 $ |
Abaixo do recorde | cerca de 28% |
Máximo de 40 dias ApeX | 4 394,45 $ |
Abaixo desse máximo | 7,97% |
O ouro caiu cerca de 2,5% em 22 de outubro e perdeu os 4 000 $ em 23 de outubro. Depois estabilizou perto desse nível. Uma queda de 28% face ao recorde é um mercado baixista segundo qualquer definição normal.
6. O que observar esta noite
Manutenção com linguagem mais suave: as probabilidades de dezembro e as yields podem cair, favorecendo o ouro.
Manutenção com linguagem mais dura: uma subida em dezembro pode ser mais fortemente descontada e o ouro poderá testar novamente os 4 000 $.
Subida surpresa: com uma probabilidade de cerca de 7%, seria o resultado mais disruptivo.
Também devem ser acompanhados os dados PCE de 29 de outubro, o preço do petróleo e a grande dispersão entre as previsões profissionais.
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