Doanh thu của Lumentum tăng 136,5% so với cùng kỳ. Công ty dự báo doanh thu quý tiếp theo tăng thêm khoảng 350 triệu USD, giành được vị trí thiết kế lớn thứ hai được hỗ trợ bởi các cam kết mua hàng vượt 5 tỷ USD, và đồng ý để Marvell mua lại. Hợp đồng của công ty trên ApeX vẫn giảm 35,36% trong tuần.
Đây không phải là một công ty có quý kinh doanh tồi. Đây là một công ty có quý tốt nhất trong lịch sử nhưng giá lại sụp đổ.
Hôm qua là phiên tồi tệ nhất của Wall Street kể từ tháng 4/2025. Nasdaq Composite giảm 5,52% và bước vào vùng điều chỉnh, Philadelphia Semiconductor Index giảm hơn 12%, còn hợp đồng SOXL trên ApeX giảm 38,56% chỉ trong một phiên. Sau đó, khi thị trường tiền mặt Mỹ đóng cửa qua đêm, một phần mức giảm bắt đầu được hồi phục.
Giá ApeX được đề cập ở đây là giá hợp đồng perpetual, không phải giá cổ phiếu. Thị trường tiền mặt Mỹ đóng cửa hôm qua lúc 21:00 UTC và chưa mở cửa trở lại, vì vậy mọi con số được đo sau thời điểm đó đều là giá hợp đồng không có thị trường tiền mặt đứng phía sau. Đây cũng là phần thú vị nhất trong ngày và được trình bày ở mục 5.
Bảng giá cho thấy sáu điều.
1. Phiên tồi tệ nhất kể từ tháng 4/2025
Hãy bắt đầu với quy mô của biến động.
Nasdaq Composite giảm 5,52%, tương đương 1.421,52 điểm, xuống 24.314,997. S&P 500 giảm 4,36% xuống 7.353,73, Dow giảm 1.833,06 điểm, tương đương 3,44%, còn Philadelphia Semiconductor Index giảm hơn 12%.
Trên ApeX, SOXL giảm 38,56%, Lumentum 18,72%, Micron 17,53%, AMD 17,12%, Marvell 16,93%, SK Hynix 15,61% và Broadcom 10,05%. Intel giảm 9,75% còn Nvidia giảm 9,23%.
Giải thích được đưa ra vẫn là điều series này theo dõi suốt tuần: thị trường đang định giá lại kết quả bầu cử giữa kỳ và cho rằng quá trình xây dựng hạ tầng AI sẽ chậm hơn và tốn kém hơn.
2. Doanh thu Lumentum tăng 136,5% nhưng mất một phần ba giá trị
Lumentum sản xuất laser và mô-đun quang học để truyền dữ liệu bên trong các trung tâm dữ liệu AI. Công ty báo cáo doanh thu thuần 1.262,6 triệu USD, tăng 25,5% theo quý và 136,5% so với cùng kỳ.
Dự báo cho quý tiếp theo còn mạnh hơn: doanh thu từ 1,575 đến 1,625 tỷ USD và lợi nhuận non-GAAP từ 5,90 đến 6,20 USD mỗi cổ phiếu.
Ngược lại, hợp đồng Lumentum giảm 18,72% riêng trong phiên hôm qua, 35,36% trong tuần và 52,09% so với mức cao ngày 6/10.
Giải thích nhất quán nhất là thị trường không còn trả tiền cho kết quả của hạ tầng AI, mà đang định giá lại thời gian kéo dài của khoản chi tiêu phía sau chúng. Điều có thể đo lường là sự định giá lại không xảy ra vì các con số gây thất vọng.
3. Những gì họ báo cáo không còn quan trọng
Coherent báo cáo doanh thu 2,37 tỷ USD và lợi nhuận điều chỉnh 2,09 USD mỗi cổ phiếu, đều cao hơn kỳ vọng, nhưng cổ phiếu vẫn đóng cửa giảm 13,72%.
Fabrinet báo cáo doanh thu quý kỷ lục 1.474,5 triệu USD vào ngày 2/11, tăng 50,7% so với cùng kỳ và cao hơn dự báo của chính công ty. Cổ phiếu vẫn giảm khoảng 13%.
Applied Optoelectronics giảm khoảng 18% trong phiên rồi mới báo cáo sau giờ đóng cửa: doanh thu 269,9 triệu USD, tăng khoảng 127% so với cùng kỳ và là quý kỷ lục thứ sáu liên tiếp. Tuy nhiên, dự báo doanh thu quý IV thấp hơn mức các nhà phân tích kỳ vọng.
Ciena hoàn toàn không công bố báo cáo trong khoảng thời gian này, nhưng cổ phiếu giảm khoảng 13,9%. Điểm chung của bốn công ty là thị trường cuối cùng, không phải kết quả kinh doanh.
4. Thương vụ có tỷ lệ cố định và khoảng cách đang mở rộng
Ngày 2/11, Marvell công bố thương vụ mua Lumentum bằng toàn bộ cổ phiếu theo tỷ lệ cố định 4,500 cổ phiếu Marvell cho mỗi cổ phiếu Lumentum.
Tỷ lệ cố định không có collar nghĩa là giá trị đề nghị đúng bằng 4,5 lần giá trị của Marvell. Vì vậy, giá của công ty mục tiêu đáng lẽ phải bám theo bên mua. Khoảng cách giữa hai mức giá thể hiện việc thị trường tin tưởng thương vụ sẽ hoàn tất đến đâu.
Ngày 30/10, Lumentum giao dịch thấp hơn 4,5 lần Marvell 4,85%. Đến ngày 4/11, mức chiết khấu là 13,15%, và đến giá đóng cửa tối qua là 15,01%.
Lumentum không chỉ giảm cùng ngành. Công ty còn giảm mạnh hơn bên mua, mà giá cổ phiếu của bên mua hiện xác định giá trị của Lumentum—đây là tín hiệu về thương vụ hơn là về hoạt động quang học.
5. Hợp đồng tăng trong khi mọi thị trường tiền mặt đang mở đều giảm
Thị trường tiền mặt Mỹ đóng cửa hôm qua lúc 21:00 UTC và chỉ mở lại lúc 14:30 UTC hôm nay. Tính đến 09:00 UTC, các hợp đồng ApeX đang tăng: SOXL 12,41%, Lumentum 6,56%, Marvell 6,45%, Micron 5,94%, AMD 5,38%, Intel 4,38%, Broadcom 4,13% và Nvidia 2,59%.
Tại các thị trường tiền mặt châu Á đang mở cửa, đà giảm vẫn tiếp diễn. KOSPI giảm hơn 8% trong ngày, phá xuống dưới 5.000 và kích hoạt circuit breaker. Nikkei 225 giảm 5,96%.
Các hợp đồng không đi theo châu Á mà đi theo hợp đồng tương lai chỉ số Mỹ, vốn tăng trong buổi sáng tại châu Âu.
6. Không có gì thay đổi trong các con số, chỉ có giá thay đổi
Kể từ giá đóng cửa ngày 30/10, Lumentum giảm 35,36%, Marvell 27,70%, Micron 21,51%, SK Hynix 17,18%, Intel 16,30%, AMD 15,55% và Nvidia 8,63%.
Chỉ có đợt giảm của Applied Optoelectronics diễn ra sau một thông báo của công ty. Phần còn lại xuất hiện sau kết quả bầu cử làm thay đổi kỳ vọng về tốc độ phê duyệt các trung tâm dữ liệu. Cho đến nay, chưa có mốc thời gian phê duyệt nào thực sự thay đổi.
Gold tăng 0,55% tính theo ngày lịch và tăng 0,99% trong cùng khung 21:00 đến 21:00 UTC với các hợp đồng cổ phiếu—tài sản duy nhất tăng trong nhóm.
Giao dịch thị trường
Mở vị thế Long hoặc Short Lumentum với đòn bẩy lên tới 50x, suốt ngày đêm, năm ngày mỗi tuần.
Cặp quang học. Một bên đang mua bên kia, nhưng cả hai đều giảm.
Sản phẩm đòn bẩy. Sản phẩm hàng ngày 3x, khuếch đại cả phiên giảm lẫn nhịp hồi.
Các mã cổ phiếu bộ nhớ. Chủ đề của các bài viết hôm thứ Ba và thứ Năm, và vẫn đang giảm.
Các cổ phiếu vốn hóa lớn. Ít chịu ảnh hưởng bởi chi tiêu vốn trung tâm dữ liệu hơn các mã trên và giảm ít hơn.
Mã yên tĩnh. Tăng trong ngày và tăng trong tuần.
Mọi mức giá ApeX trong bài viết này đều là giá hợp đồng perpetual. Hợp đồng TradFi được thanh toán theo chỉ số thay vì tài sản cơ sở và được ApeX niêm yết riêng với các hợp đồng perpetual crypto.
Giao dịch futures perpetual có rủi ro thua lỗ cao và đòn bẩy khuếch đại khoản lỗ nhanh như lợi nhuận. Đây không phải là lời khuyên tài chính.
Nếu cần hỗ trợ, hãy liên hệ đội ngũ của chúng tôi trên Discord.
Website: https://www.apex.exchange
Twitter: https://twitter.com/OfficialApeXdex
Telegram: https://t.me/ApeXdex
Phương pháp: mọi biến động được tính từ ApeX klines. Các thanh theo giờ được gắn mốc thời gian bắt đầu. Số liệu tính đến ngày 6/11/2026, 09:00 UTC.
