Diterbitkan pada 28 Oktober 2026, sebelum keputusan pukul 14.00 waktu New York.
Federal Reserve mengumumkan keputusan suku bunganya pada pukul 14.00 waktu New York tanggal 28 Oktober, yaitu pukul 18.00 UTC.
Hampir tidak ada yang memperkirakan suku bunga berubah. CME FedWatch menilai peluang suku bunga ditahan sebesar 92,8% pada akhir 27 Oktober. Dalam istilah pasar suku bunga, keputusan itu hampir sudah pasti.
Jadi, keputusan malam ini bukanlah inti ceritanya. Intinya adalah apa yang dikatakan Federal Reserve mengenai Desember, dan dampaknya terhadap aset yang telah turun lebih dari seperempat dari rekor Januari ketika perang berkobar di sekitarnya.
Emas diperdagangkan di sekitar $4.044 pada 28 Oktober. Pada 28 Januari, harganya mencapai $5.590. Jarak sembilan bulan dan sekitar 28% antara kedua angka itu terutama berkaitan dengan Federal Reserve.
Berikut enam hal yang perlu diketahui sebelum pengumuman.
1. Apa yang sebenarnya terjadi malam ini
Pertama, pahami mekanismenya, karena sebagian besar kebingungan pada hari keputusan Fed berasal dari orang yang memperhatikan hal yang salah pada waktu yang salah.
Pernyataan dirilis pada pukul 14.00 waktu Timur, yaitu 18.00 UTC. Konferensi pers biasanya menyusul 30 menit kemudian, pada 18.30 UTC.
Ada dua detail yang malam ini lebih penting dari biasanya.
Pertama, tidak ada dot plot. Federal Reserve hanya menerbitkan Summary of Economic Projections, yaitu bagan proyeksi suku bunga para pejabat, empat kali setahun: Maret, Juni, September, dan Desember. Oktober bukan salah satunya. Jadi tidak akan ada prakiraan baru atau suku bunga terminal terbaru malam ini. Sinyal sepenuhnya berada dalam kata-kata pernyataan dan ucapan ketua setelahnya.
Kedua, ini adalah rapat dua hari yang dimulai kemarin, 27 Oktober, dan komite telah mempertimbangkan data inflasi September sepanjang rapat.
Jika Anda memperdagangkan peristiwa ini, ingat bahwa pernyataan dan konferensi pers adalah dua peristiwa terpisah dengan jarak sekitar 30 menit, dan keduanya sering menggerakkan harga ke arah berlawanan.
2. Malam ini bukan rapat yang paling penting
Rapat berikutnya berlangsung pada 8 dan 9 Desember. Rapat itu memiliki semua hal yang tidak ada malam ini: dot plot baru, proyeksi terbaru, dan pertanyaan nyata mengenai apakah suku bunga akan kembali naik.
CME FedWatch menempatkan peluang kenaikan Desember pada 75,1% pada 27 Oktober, naik dari sekitar 42% sebulan sebelumnya. Estimasi lain menempatkannya mendekati 84%. Dengan kata lain, peluangnya antara 7,5 dan 8,5 dari 10, dan meningkat dengan cepat.
Repricing inilah, bukan keputusan malam ini, yang paling masuk akal menjelaskan pergerakan emas.
Hal ini juga menjelaskan mengapa keputusan menahan suku bunga masih bisa bersifat hawkish. Jika pernyataan menghapus bahasa tentang kesabaran atau memperkeras deskripsi inflasi, pasar akan membacanya sebagai komitmen awal untuk Desember.
Pertanyaan yang perlu dibawa ke pengumuman bukanlah “apakah mereka akan bergerak”, melainkan “apakah keputusan ini membuat kenaikan Desember lebih mungkin atau kurang mungkin”.
3. Tiga kata yang menjelaskan seluruh tahun ini
Kevin Warsh dilantik sebagai ketua Federal Reserve pada 22 Mei, menggantikan Jerome Powell. Ia datang dengan reputasi hawkish.
Pada 16 September, komitenya menaikkan suku bunga 25 basis poin menjadi 3,75% hingga 4,00%, kenaikan pertama sejak 2023, dan keputusan itu bulat.
“Dan sebagian kami melakukannya dengan menghapus dosis akomodasi yang sebelumnya saya sebutkan.”
Dosis akomodasi. Itulah tiga kata tersebut. Anda tidak menyebut satu langkah sebagai dosis jika tidak ada dosis lain yang tersedia. Pasar suku bunga menafsirkan ucapan itu sebagai sinyal bahwa September adalah tahap awal, bukan akhir.
Itu adalah interpretasi pasar, bukan prakiraan resmi Fed. Namun emas bergerak berdasarkan keyakinan pasar suku bunga, bukan kebenaran akhir.
4. Mengapa emas turun ketika Timur Tengah memanas
Selat Hormuz telah menjadi jalur pelayaran yang paling diawasi di dunia selama berbulan-bulan. Serangan Houthi terhadap sasaran Saudi berlanjut, pelayaran terancam, dan Brent diperdagangkan dekat $116,24 sementara WTI dekat $102,07 pada 27 Oktober.
Ini biasanya merupakan lingkungan yang ideal bagi emas untuk naik. Namun emas turun.
Minyak naik. Risiko Hormuz mengangkat harga minyak mentah.
Inflasi utama mengikuti. Harga bensin AS naik 9,1% pada September dan indeks energi naik 5,2%.
Data inflasi panas. CPI September naik 0,6% secara bulanan dan 3,7% secara tahunan, sementara inflasi inti naik menjadi 2,6%.
Ekspektasi suku bunga mengeras. Peluang kenaikan Desember naik dari 42% ke kisaran pertengahan 70% dalam sebulan.
Imbal hasil naik. Imbal hasil Treasury 10 tahun berada dekat 4,98%.
Emas tidak menghasilkan bunga. Kenaikan imbal hasil meningkatkan biaya memegang aset tanpa kupon dan mendukung dolar.
Guncangan geopolitik yang dahulu jelas positif bagi emas kini membawa penawarnya sendiri. Premi perang nyata, tetapi mencapai emas setelah saluran inflasi dan suku bunga terlebih dahulu menekannya.
Perak mengalami versi yang lebih buruk karena sebagian merupakan logam industri. Sebagian aksi jual logam juga dikaitkan dengan likuidasi paksa akibat margin call. Tidak semua pergerakan memiliki penjelasan makro.
5. Apa yang sebenarnya terjadi pada emas
Narasi itu murah. Pada kontrak emas ApeX, emas ditutup di $4.044,30 pada 28 Oktober, sekitar 28% di bawah rekor spot sekitar $5.590. Titik tertinggi 40 hari ApeX adalah $4.394,45, atau 7,97% di atas level tersebut.
Pada 22 Oktober, kontrak turun sekitar 2,5% dalam sehari. Pada 23 Oktober, harga sempat mencapai $3.993,11 dan kehilangan level $4.000 untuk pertama kalinya dalam periode ini. Setelah itu harga stabil di sekitar $4.000, bukan pulih sepenuhnya.
Penurunan 28% dari rekor merupakan pasar bearish menurut definisi normal, dan terjadi ketika banyak orang menggambarkan periode ini sebagai menakutkan. Emas tidak berperilaku seperti reputasinya.
Dari $4.044, emas perlu naik sekitar 38% untuk mencetak rekor baru.
6. Apa yang harus diperhatikan malam ini
Menahan suku bunga dengan bahasa yang lebih lunak. Peluang kenaikan Desember turun, imbal hasil turun, dolar melemah. Ini adalah hasil yang diinginkan emas.
Menahan suku bunga dengan bahasa yang lebih keras. Inflasi digambarkan lebih mengkhawatirkan atau ketua kembali menyebut penghapusan akomodasi. Imbal hasil naik dan emas berpotensi menguji kembali area $4.000.
Kenaikan mengejutkan malam ini. Diperkirakan sekitar 7% oleh CME FedWatch, kira-kira satu dari empat belas peluang. Ini akan menjadi hasil paling mengganggu dan paling sedikit tercermin dalam harga saat ini.
Perhatikan pula data inflasi PCE pada 29 Oktober dan harga minyak. Jika ketegangan Hormuz mereda, minyak turun, inflasi mendingin, dan tekanan terhadap emas berkurang.
Perdagangkan pasar dalam artikel ini
Semua aset yang dibahas dapat diperdagangkan di ApeX Omni sebagai perpetual TradFi, diselesaikan dalam USDT, dengan leverage hingga 50x, long atau short, tanpa KYC.
Race to the Top 50 sedang berlangsung
ApeX mengadakan kompetisi trading dengan total hadiah hingga 10.000 USDT untuk 50 peserta teratas.
Perpetual memiliki risiko tinggi dan dapat menyebabkan seluruh posisi Anda hilang. Leverage memperbesar keuntungan dan kerugian. Artikel ini bukan nasihat keuangan. Lakukan riset sendiri dan jangan mempertaruhkan lebih dari yang mampu Anda tanggung.
Jika membutuhkan bantuan, hubungi tim kami melalui Discord.
