在週四 10 月 29 日 20:05 UTC，攻擊者開始抽走 Binance 的熱錢包資產。約 20 分鐘內，他們已竊取約63 億美元的大部分資金；TRM Labs 統計涉及十條區塊鏈，Elliptic 則統計為十一條。這是加密貨幣史上最大的一起盜竊案，約為 Bybit 駭客攻擊的四倍。
BNB Chain 不在任何一份清單中，Binance 自有的 BNB 持倉也從未被觸及。
然而，BNB 的跌幅仍超過任何主要代幣。
這篇文章要說明其中原因，因為答案揭示了 BNB 的真正本質，也會介紹 Binance 此後採取的罕見措施，以及一個幾乎沒有人提出的問題。
1. 被拿走的是什麼，又來自哪裡
攻擊者並未竊取私鑰。根據 TRM Labs 與 Elliptic，他們入侵的是負責簽署交易的系統。在 Ethereum 上，攻擊者使用帶有 50 個預簽授權的 EIP-7702 委派，錢包在三分半鐘後被清空；其他區塊鏈則透過一般簽署轉帳完成。
受影響的鏈包括 Ethereum、Bitcoin、Tron、XRP Ledger、Solana、Arbitrum、Optimism、Base、Avalanche 與 Polygon，Elliptic 另列出 NEAR。Binance 起初將原因歸咎於工程師的筆電遭入侵，十二小時內改稱「額外的入侵點」，之後又稱為「更複雜的攻擊流程」。目前尚未公布根本原因。
週六，FBI 將竊盜案歸因於 TraderTraitor，一個北韓組織，與 TRM 的高可信度評估一致。Binance 本身仍未將事件歸因於任何人。
真正關鍵的是清單中缺少的內容。 BNB Chain 沒有被抽乾，且 FinanceFeeds 報導的 Glassnode 數據顯示，Binance 的 BNB 餘額未受影響。一枚 BNB 都沒有被竊。
2. BNB 跌得比其他資產更深
被竊前，BNB 交易價格為744.90 美元。之後它跌得比實際被竊的資產更深、更快。可找到的最低報價是680 美元，約下跌 8.7%；24 小時跌幅則是更可靠的衡量方式。
被竊後 24 小時 | 跌幅 |
|---|---|
BNB | −6.2% |
Ether | −4.0% |
Bitcoin | −3.1% |
BNB 在一天之內落後 Bitcoin 約三個百分點，而當日 Bitcoin 持有者有 18,270 枚代幣被竊，BNB 持有者則一枚也沒有。
3. BNB 真正反映的價格是什麼
如果沒有 BNB 被竊、BNB Chain 也未受影響，那麼下跌就不可能是因為代幣遺失，而是因為市場重新評估 BNB 所代表的權利。
FinanceFeeds 用一句值得記住的話概括了這一點：「交易者定價的是交易所風險，而不是被竊代幣。」
在低點，BNB 持有人因一宗 63 億美元的盜竊案蒸發約85 億美元市值。換言之，市場曾短暫以約缺口 1.35 倍的規模反映損害；目前仍反映約 0.65 倍。
這些計算不是市場公布的數字，而是根據流通供應量推算。重點不在小數點，而在於：沒有任何代幣被竊的 BNB，蒸發的市值卻超過被竊金額，因為市場重新定價的是 Binance 無法填補損失的機率。
4. Binance 補足了資金，但沒有追回資金
Binance 表示已「補足約 95% 的受影響資產」。補足意味著 Binance 從自有資產負債表購買或提供遺失的代幣，被竊資金本身仍然消失。
資金來自用戶安全資產基金、期貨保險基金的超額儲備，以及公司金庫。Binance 宣布準備超過63.4 億美元的儲備，其中約 50 億美元已持有要求的確切代幣。
SAFU 是三者中唯一公開規模的基金。Binance 表示將使用其中一半，鏈上轉移的 7,499 BTC（約 5.81 億美元）與此相符。因此 SAFU 約承擔損失的9%，而非 19%。大部分補足資金是一般公司資金，Binance 尚未公布公司金庫與期貨基金各自的比例。
若 95% 的說法成立，這將是大型交易所損失事件中用戶獲得的最佳結果。其特別之處在於 Binance 以自身資金承擔如此大規模損失，但這一點仍未獲獨立驗證。
5. 沒有人提出的 30 億美元問題
竊盜案發生一小時內，穩定幣發行商開始凍結被竊資金。Tether 凍結約 9.71 億美元 USDT，Circle 隨後凍結約 8.23 億美元 USDC。Binance 稱約有30 億美元被凍結；Elliptic 的獨立估計為 28.5 億美元。
凍結不等於返還。 發行商可以讓代幣失效並重新發行，但必须先確認所有權，部分司法管轄區還可能需要法院命令。目前沒有任何發行商承諾將資金返還 Binance。
Binance 撥出的 63.4 億美元不包含這 30 億美元凍結資金。 因此 Binance 已準備超過 100% 的毛損失，而約 30 億美元則在鏈上、位於該儲備之外。
如果凍結資金最終返還，Binance 的淨損失更接近33 億美元而非 63 億美元。如果 Binance 已用自有資金補償用戶後，凍結資金才獲釋，Binance 將保留這些資金。目前尚不清楚誰有權提出法律請求。
6. 應該讓你停下來思考的數字
Binance 10 月 1 日的儲備證明顯示，客戶餘額約為1,340 億美元，鏈上持倉約為1,360 億美元，也就是約20 億美元的超額資產。
扣除 SAFU 與凍結資金後，Binance 需用自有資源填補的缺口約為 21 億美元。
超額資產與缺口大致相同。
95% 完全來自 Binance 自身聲明，目前尚無獨立驗證。
儲備證明是自行發布的快照，沒有列出審計機構。
快照是在補足開始後取得，因此没人知道缺口曾經有多大。
大部分補足資金尚未在鏈上被追蹤。 SAFU 部分可以追蹤，但公司金庫與期貨基金部分仍未公開。
本週值得關注的事項
完整的儲備證明報告，預計週一或週二發布。報告是加密證明還是由審計師簽署，將提供重要訊息。
剩餘提款情況。 第一階段已恢復，Binance 之後逐步開放更多網路，包括BNB Smart Chain。
資金流出規模。 開放提款後，淨流出依來源與時間區間不同，約為10 億至 25 億美元。
95% 的獨立驗證目前仍不存在。
凍結資金是否移動以及移交給誰，同樣值得關注。BNB 目前約比被竊前低 4.6%，Bitcoin 約低 3.7%，兩者差距反映市場對 Binance 仍承擔多少損失的估計。
交易本文提到的市場
交易所代幣是對該交易所的槓桿化權利主張。過去三天證明了這一點：在沒有任何 BNB 被拿走的事件中，BNB 跌幅卻是 Bitcoin 的兩倍。應將其視為交易對手風險，而不是單純的 Layer 1 投資。
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本文截至 2026 年 11 月 1 日撰寫時正確。事件仍在快速發展，相關損失與凍結資金數字因來源不同而有所差異。BNB 價格與市值來自第三方聚合平台；ApeX 數據為永續合約價格而非現貨價格。95% 補足比例、100% 支持聲明及儲備構成均為 Binance 自身說法，尚未獲獨立驗證。
